两家烟蒂水务的比较

两家烟蒂水务公司都很便宜，$上海实业环境(00807)$ $中国光大水务(01857)$ ，PB约0.30，股息率大于5%，分红率约20%和30%，都有分红传统。

两家分别是上海实业环境和中国光大水务，主营主要是污水处理，两家有息负债都很大，应收账款也很大(即欠款多)，经营现金流差，好在是账面利润还可以。

近两年的有利变化，一是投资开支减少，二是利率下降致公司利息支出减少。出现了一些积极的变化

应该款的解决和水价的调升，特别是污水处理费的提高，可能是公司估值提升的关键因素，不知道什么时候来。

操作上，适当买入持有，主要跟踪水价和拖欠款政策，