银轮将成为仅次于英维克的液冷核心公司，通过鸿海进入英伟达供应链

【国金具身智能】银轮股份跟踪：液冷+机器人双景气，重视核心卡位龙头投资机会

【液冷进展顺利】 1、客户：公司自23年底与大客户开展交流，已经实现北美链全面对接。#换热器：已获得HH 600台换热器订单，价值量近4000万；GD和WC已锁定报价，目前内部打样中。#CDU：对接HS，除快接头合作外都能自制，ASP大几十万。

2、优势：风冷产品较国内90-100千瓦散热区间优20%，一体式液冷CDU可解决漏液问题，焊接等车端工艺顺利迁移。#液冷板块未来营收年化增速可达40%-50%。

[礼物]【机器人拓客加速】 1、团队：目前人形机器人研发团队规模已达40-50人，年均研发投入达3000-5000万元，已有小规模产能。

2、客户：公司执行器总成+热管理+灵巧手综合布局，。关节模组和热管理模组已经开发成功。深度绑定F客户（#F将公布3项重大公告），T客户直线总成预期。

【25业绩有望上修】 （1）波兰工厂开始扭亏为盈，预计全年实现盈利；（3）25H1北美银轮净利润3443万元，持续贡献净利；（3）Q2关税对利润有所拖累，实际扣非净利润同比增长17%。