罗牛山：兼论海南自贸港政策的深远影响

2025年上半年，罗牛山股份有限公司的财务表现面临显著压力，业绩数据出现大幅下滑。此表象背后，主要原因并非核心业务的根本性衰退，而是其补充性房地产业务收入结转的周期性波动所致。然而，在短期财务数据承压的背景下，公司在其战略核心业务上正进行着深度的精细化和技术化转型，并与海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关运作这一历史性宏观利好深度对标。本报告的综合研判认为，罗牛山在2025年面临短期挑战与长期机遇并存的局面，其核心价值在于其作为海南本土龙头企业的稳固地位，以及将自贸港政策系统性红利转化为企业长期增长动力的巨大潜力。

2025年上半年关键数据速览：

营业收入： 2025年上半年实现营业收入10.84亿元，较上年同期大幅下降44.25% 。

归属于上市公司股东的净利润： 同期净利润为-671.71万元，同比下降102.61%，由盈转亏 。

生猪销售业务： 2025年1-7月