液冷火起来的核心是 芯片功耗突破风冷散热极限，全球能耗管控又卡着 PUE 指标，这两个 “硬约束” 下，液冷成了唯一能同时满足 “降温效率” 和 “节能要求” 的方案。从市场来看，全球百亿美元、国内两百亿的规模，本质是 “AI 算力爆发” 带来的衍生需求，芯片功耗每涨 100W，液冷的市场空间就多一块。而竞争的关键，绕不开 “匹配芯片功耗” 和 “成本” 这两个点。未来谁能搞定 “更高功率芯片的散热”+“更低成本的方案”，谁就能在液冷这波红利里站稳脚跟。$英维克(SZ002837)$ $申菱环境(SZ301018)$ $同飞股份(SZ300990)$