消费的本质是 “刚性需求 + 供给优化”。人要吃饭、喝水、社交，这是刚需，不会因为经济波动就消失，这是食品饮料行业能穿越周期的根本；而行业跌了 5 年，很多优质企业的估值被错杀，现在供给端出现了明显改善 —— 餐饮需求回暖、连锁渠道扩张、白酒去库存到位、乳制品国产替代加速，这些都是基本面好转的信号。所以，食品饮料的底部反转，本质上是 “刚性需求托底 + 供给端优化 + 估值错杀后的价值回归”，四个投资主线其实都是这个核心逻辑的具体体现：优质餐供是供给端（成本 + 份额）优化，高效连锁是供给端（渠道 + 规模）优化，白酒是供给端（库存 + 价格）优化，乳制品是供给端（国产替代 + 产品结构）优化，最终都会兑现到业绩和估值上。$天味食品(SH603317)$ $古茗(01364)$ $贵州茅台(SH600519)$