关税对游戏行业没有影响
$ST华通(SZ002602)$ $网易-S(09999)$ $腾讯控股(00700)$
特别提示:
本文分析建立在东西方大国没有爆发zj、只使用经济手段的前提之下，如果扛精非说回到19世纪50年代互相没收资产的阶段，那买什么资产都没有意义。
开宗明义:关税对游戏行业没有影响。草木君从三个层次做个简要分析。
一、游戏出海属于服务贸易，不在当下商品毛衣战的范围
WTO规则下的游戏行业免关税政策:
根据世界贸易组织（WTO）1998年实施的《电子商务暂停令》，数字产品（如下载版游戏、应用内购买）被归类为跨境服务贸易，免征关税。
因此中国开发者通过google、App Store等平台向美国用户提供数字游戏时，无需缴纳关税。
2018年毛衣战闹到现在，一直在实物商品的范围各显神通，并未扩展到服务领域。
二、东西方大国都没有扩大关税范围至服务领域的动力
1、从西方大国的角度来说
西方大国对全球加关税，本质还是原来靠美元体系吸全球血高福利的时代一去不复返，通过加税解决日益突出的制造业和政府税收问题。比如特不靠谱政府再次关门，没钱啊。
这点很重要，西方大国并非要跟咱们拼个你死我活，而是只为谋利。
既然是谋利，那得回到算经济账的桌面上。
2024年西方大国商品贸易逆差1.21万亿美元，相反，服务贸易顺差2940亿美元。它对服务贸易大面积主动加关税等于好好的没事朝自己插几刀，请别再说万一了。
有朋友会问，电影制作也是服务，前段不久不就要加税吗？
2014年好莱坞电影在全球票房市场的份额超过85%，2025年降至69.5%。同时由于面临制作成本上升、税收优惠竞争（如加拿大35%退税）等因素，好莱坞电影制作外迁现象日益突出。
全球最领先的产业去培养外国人才，都不在国内发展了，这很致命。
对电影制作加关税的本质是逼本国企业回流，维护产业领先地位。
这跟商品贸易从出发点的角度来说有本质区别。
可以用数据来佐证，2024年国产电影海外票房15亿美元,其中60%来自美国市场,即约9亿美元。就这点金额，不够塞牙缝的。
2、从东方大国的角度来说
东方智慧教导我们，斗而不破是最有利我们的策略。
服务贸易免关税是WTO的规则，我们断然不会授人以柄，轻易扩大关税范围。
目前我们做的只是在现有商品毛衣战的范围内，找到对方七寸—稀土下重手。目的是止战求稳定环境发展，不会加剧冲突。
三、游戏行业即便加关税，对世纪华通也没影响
做一个极端假设:西方国家失智到对游戏服务加税。
即便如此，对世纪华通也几乎没有影响:
1、点点互动海外业务子公司注册在开曼群岛，对我们加关税，不受影响;
2、即便游戏行业关税扩大到全球，在美国注册个公司，游戏代码拷贝过去就是本土化。
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后台很多朋友问:明天会不会跟跌？
我的回答是:
这个剧情4月发生过一次，目前涨幅已经238.95%。
即便跟跌，基本面还在，又有什么关系呢？
我们挨过了7天5个跌停，在强大的基本面面前，怕了吗？
ST股有每日50万股买入限制，大资金明天卖了可能就买不回来了，何况没有实质影响，会砸吗？
按26年业绩预期16倍PE，出海游戏力压腾讯、网易排名第一，26年、27年有确定性增长预期。
我们会怕吗？
我们用怕吗？