回复@iAM22--: 是的。但如果结合其他因素和常识，高度举债就不是借口了。我不相信在油价暴跌时，成本高且高度负债的企业，能有什么更好的股东回报，所以抗风险能力肯定不同，但短期油价我可说不好。我也不相信，这些债它能不还，尤其是页岩油开始退坡，美国银行业开始减少为其融资时，看几次它的季报年报，就能发现，它在还钱而且以近期还了几十亿为重大成绩。我也不相信，它能一边大幅还着债，一边有很好的股东回报，毕竟自由现金流要拆给两部分用。我在国外读的学士会计，硕士金融，学习过公司金融的相关理论，CFA又复习了一遍，我觉得很清楚，当时有一课专门讲合适的企业杠杆，理解杠杆在国外企业的意义，而且学界理论界是有支持的。但我认为对苹果这样的，“理想状态下”是永续经营，且现金流高度稳定的企业，上一些杠杆的确会阶段性增加股东回报。但是对原油行业，我不太认同这个策略，尤其是页岩油，还不是中东那些动辄就开采50年的天赋异禀的选手。//@iAM22--:回复@iAM22--:甚至会提高业绩@董翔 中外企业举债这个问题差异很大