$安踏体育(02020)$ 花超高溢价一百二十多亿，只是29%股权，连个中国区商标使用权也没有绑定到，这种没有控制力的投资，能给安踏带来什么？
除了利息成本多了，还真想不到。
就算安踏管理层有再多想法和再造能力，始终控制权不在你那，能如何发挥作用？
往好的想是安踏希望打造运动服装的lv，通过收购品牌，运作增值，但是这个时间点做这样的投资，难免让人觉得是希望通过新品牌抵消老品牌问题，但是市场是想看到如何巩固提升老品牌的长期能力，而不是每次老品牌下滑就收购个新的对冲一下。
安踏要先解决安踏和Fila的颓势，证明自己能把品牌持久稳定的运营下去，李宁曾经在生死边缘回来，估值迎来重估。只是靠买买买给不到高估值。
$李宁(02331)$