狂泻超90%，叮咚买菜连续盈利难掩模式困局

文丨小李飞刀

8月21日，叮咚买菜发布2025年上半年“成绩单”，已连续第六个季度盈利了。

然而，资本市场反应依旧冷淡，现价较历史高位仍暴跌逾90%，市值仅5亿多美元。这表明短暂盈利或无法证明商业模式跑通了，未来竞争压力恐将持续加剧。

【挣扎着活下来了】

2021年，叮咚买菜登陆美国资本市场，国内业务站点遍地开花，拿下了37座大中型城市。

然而，与其业务模式、经营体量相似的每日优鲜，从2022年开始出现经营困难、拖欠供应商货款，还收到了纳斯达克退市函，最终倒闭收场。

受此冲击，叮咚买菜在同年便开始收缩战线，陆续关闭天津、安徽、河北等省市站点。2023年又退出了成都、重庆等西南重镇。

紧随其后，2024年关闭了广州27个站点、深圳11个站点。至此，叮咚买菜的全国布局已退守至江浙沪一带，从追求规模的大而全，转变为被迫聚焦区域的小而美生意。

与此同时，叮咚买菜还想方设法提高站点配送、仓库员工效率等环节来控制成