$口子窖(SH603589)$ 和$水井坊(SH600779)$ 已放榜了。禁酒令的影响已不用争论了，松绑松的是“一刀切”，但文件中规定的原则性问题是没有松动的。
当时看了文件后，就觉得影响不比三公要小，甚至更厉害。因为受波及的范围更广、影响的深度更深。
目前看，三、四季度动销是一塌糊涂。很多人认为，三四季度酒厂业绩70％-80％的下滑是主动停货，让渠道去库存的结果。但是，这种观点要谨慎对待。众所周知，疫情以来经济疲软、场景消失，但酒厂业绩却高歌猛进，向渠道压了多少货？如果没有禁酒令，经过两三个季度控量停货（表现就是酒企业绩大幅下滑），渠道库存可能会进入良性阶段了。但是禁酒令出来后，这个进程就需要重新评估了。我担心市场真实的承接力比大家预期的要低很多。