$恒光股份(SZ301118)$ 恒光的硫酸2025年Q3、Q4、2026年Q1的产能和产能利用率、成本价、市场价
恒光股份硫酸核心数据速览（2025Q3–2026Q1）
注：公司未拆分单季度硫酸产量/利用率；2026Q1老挝20万吨/年硫磺制酸项目刚进入试生产 ，产能与利用率按“试产初期”估算。
🏭 产能与利用率
- 2025Q3/Q4：国内产能 68万吨/年（洪江本部38万+衡阳30万），满负荷年化约 17万吨/季；行业周期上行，公司开工率维持 85%–90%。
- 2026Q1：总产能提升至 88万吨/年（新增老挝20万吨/年硫磺制酸） ；试产初期利用率 10%–20%，季度贡献约 0.5–0.8万吨。
💰 成本与市场价（98%工业级，华南/湖南口径）
时段 市场价（元/吨） 公司成本（元/吨） 成本逻辑
2025Q3 ≈699 ≈450–500 硫铁矿自给率50%+，冶炼酸成本优势明显
2025Q4 ≈850 ≈500–550 原料涨价传导，成本随市价上移
2026Q1 ≈1050–1150≈600–650 硫磺高位+检修收缩，成本与市价同步上行
📊 业务弹性参考
- 2025Q3–Q4：硫酸业务随市价上涨，毛利持续修复，成为公司扭亏关键支撑 。
- 2026Q1：老挝项目试产贡献有限，但市价处于高位，存量业务盈利弹性显著。