$洲际油气(SH600759)$ 根据最新的财务数据和行业分析，洲际油气（600759）目前正处在一个挑战与机遇并存的关键时期。公司短期业绩承压明显，但中长期的发展蓝图则描绘了增长潜力。
资产负债率相对较低（29.65%），2023年已完成司法重整。
中报营收、利润、经营现金流全面大幅下滑；盈利质量（经营现金流/净利润比值0.97）远低于行业水平。
哈萨克斯坦主力油田是稳定现金流基础；伊拉克新项目和苏克气田储备了巨大的长期增长潜力。
风险是新增项目投产晚于预期（如苏克气田推迟至2027年），短期难以贡献业绩。
高度依赖国际油价，业绩波动性大；业务几乎全部位于境外，面临地缘政治风险。
成本与控制 财务费用因贷款减少而显著下降。 管理费用失控，同比上涨18.46%，挤压利润空间。
核心风险点
现金流质量恶化：2025年上半年，公司经营现金流同比大降67.93%。更值得警惕的是，经营现金流与净利润的比值仅为0.97，远低于行业均值2.06。这意味公司赚到的利润没有完全转化为实实在在的现金流入，盈利的“含金量”不足，会影响其内在的造血能力。
应收账款攀升：报告期内，应收账款在营业收入中的占比持续增长，从2023年上半年的6.55%升至2025年上半年的13.83%。这暗示公司的回款周期可能变长，存在一定的资金占用和坏账风险。
·股东户数激增，筹码分散：截至2025年上半年末，公司股东总户数较一季度末增加了41.69%。户均持股市值下降，通常表明市场信心不足，资金较为分散，可能加大股价的波动性。
总的来说，对洲际油气的判断可以归结为：短期谨慎，长期看增量项目的落地能力。
如果你是注重短期回报和稳定性的投资者，洲际油气当前基本面疲软、现金流承压的状况可能不符合你的要求，建议保持观望。
如果你是有较强风险承受能力、着眼于长远布局的投资者，并相信公司管理层能有效推进海外项目和控制成本，那么可以密切关注以下几个关键信号：
国际油价的走势。
伊拉克项目及苏克气田的实际建设进度。
管理费用的控制成效和经营活动现金流的改进