$锦欣生殖(01951)$ 锦欣生殖2025年上半年业绩公告总结
一、财务核心数据
1. 收益：2025年上半年约12.886亿元，较2024年同期的14.438亿元减少10.7%。
2. 净利润：2025年上半年净亏损约10.441亿元，2024年同期净利润约1.903亿元；2025年上半年拥有人应占亏损约10.399亿元，2024年同期拥有人应占利润约1.897亿元。
3. 非国际财务报告准则指标
◦ 经调整纯利：2025年上半年约0.823亿元，较2024年同期的2.596亿元减少68.3%。
◦ EBITDA：2025年上半年为-9.382亿元，2024年同期为3.809亿元。
◦ 经调整EBITDA：2025年上半年约2.247亿元，较2024年同期的4.181亿元减少46.3%。
4. 每股指标：2025年上半年每股基本亏损0.39元，非国际财务报告准则经调整每股基本盈利0.03元。
5. 股息：董事会建议不就2025年上半年派付中期股息（2024年同期亦无）。
二、业务运营情况
1. 区域运营数据
◦ 成都：机构3家，取卵周期数7111个（2024年同期7571个，减少6.1%），自有机构医疗服务收入5.813亿元，IOT/MSA机构收入1.862亿元，合计7.675亿元。
◦ 大湾区：机构3家，取卵周期数2539个（2024年同期3022个，减少16.0%），自有机构医疗服务收入2.059亿元，合计2.059亿元。
◦ 昆明及武汉：机构3家，取卵周期数2059个（2024年同期2133个，减少3.5%），自有机构医疗服务收入1.310亿元，合计1.310亿元。
◦ 海外：机构14家，取卵周期数2099个（2024年同期2325个），自有机构医疗服务收入0.767亿元，IOT/MSA机构收入3.287亿元，合计4.054亿元。
2. 各区域业务特点
◦ 成都：IUI患者数量大幅增加，开展第三代试管婴儿、产前诊断等业务，打造全生命周期大健康管理，新增多个专科门诊。
◦ 大湾区：IUI周期比例大幅增加，探索全生命周期运营模式，深圳新院區建設完成後將進一步拓展服務。
◦ 武汉及昆明：受医院装修影响取卵周期数减少，聚焦辅助生殖核心业务，拓展新业务领域，提升妊娠率，新增多个门诊。
◦ 海外：HRC Medical取卵周期数减少8.9%，但收入基本持平；持续吸纳医师资源，扩张诊所网络，优化内部运营效率，推出新技术。
三、行业趋势与监管环境
1. 行业趋势：中国2016-2023年生育率下跌，但不孕不育夫妻数量增加，ARS治疗周期数逆勢增長，辅助生殖渗透率较低（2023年约9%），预计未来随政策推进渗透率将提升。
2. 监管环境：中国多地出台鼓励生育政策，将辅助生殖技术项目纳入医保支付范围，2025年推出育兒補貼制度等，支持生育友好型社会建设。
四、未来展望与计划
1. 发展机遇：受益于生育率止穩、高龄生育时代到来、辅助生殖渗透率提高、政策支持及经济复苏等因素。
2. 战略布局：巩固在中美及东南亚ARS市场的领先地位，优化产品、技术等，建立可复制的运营管理体系，加强新技术研发，发展消费医疗服务，推出创新支付方式，扩大业务网络，加强人才招聘和培养。
3. 财务目标：降低杠杆，保障流动性，提升股东回报，若资产负债率下降，考虑实施股份回购计划及股息政策。