凌云光：谷歌OCS黑马！
一、催化事件：AI 算力浪潮下，OCS 成为行业发展核心抓手
1、谷歌技术闭环+算力扩张，OCS需求持续放量
市场消息显示 Meta 拟斥资数十亿美元采购谷歌 TPU 用于数据中心建设，谷歌凭借 “芯片（TPU）- 网络（OCS）- 模型（Gemini）- 应用” 的完整 AI 技术闭环，构筑起强大的竞争壁垒，也推动自身资本开支持续增长。同时，谷歌提出每 6 个月将 AI 算力翻倍、未来 4-5 年额外实现 1000 倍增长的目标，直接带动 TPU 出货量上修与 OCS 渗透率提升，OCS 相关硬件供应商迎来重要发展机遇。
2、AI 大模型突破电交换瓶颈，OCS 成核心技术解方
ChatGPT 引爆 AI/ML 需求后，大模型参数规模每年约 10 倍增长，AI/ML 集群从千卡向万卡、十万卡扩展，互联距离也从数十米延伸至上百米，传统电交换在带宽、功耗、时延上的瓶颈愈发凸显。而 OCS 光路交换机无需光电转换，在速率、功耗、时延上远超光 - 电交换，谷歌 TPUv4 集群采用 OCS 互联方案后，不仅实现计算性能与系统可靠性提升，光交换方案的成本与功耗占比还分别低于 5%、3%，成为 AI 集群互联的核心技术选择。
3、OCS 突破架构限制，市场规模进入高增长通道
在数据中心主流的 Spine-Leaf 架构中，传统 OEO 交换机因光电转换流程面临带宽、功耗等多重挑战，OCS 凭借光域直接路由的特性成为破局关键。据 QYResearch 统计，全球 OCS 交换机市场规模从 2020 年的 7278 万美元增长至 2024 年的 3.66 亿美元，预计 2031 年将达 20.22 亿美元；中国市场 2024 年规模为 366 万美元，2031 年有望达 8020 万美元，2025-2031 年复合年增长率达 34.68%。
二、凌云光（688400）核心逻辑：紧跟谷歌 OCS 技术方向，深度布局算力基建赛道
1、产品布局精准顺应谷歌 OCS 技术发展趋势
谷歌以 OCS 全光交换为核心构建 TPU 集群互联体系，成为全球 OCS 技术应用的引领者，而凌云光围绕 AI 驱动的大规模算力基础设施建设需求，精准布局了 OCS 全光交换、光 IO 解决方案等下一代光通信产品，与谷歌推动的 OCS 技术路线高度契合。其中，OCS 全光交换方案可分别应用于 Scale up 中的数据中心互联、Scale out 中的 Spine 层互联，与谷歌 TPU 集群的 OCS 应用场景完全匹配，直接顺应了谷歌引领的 OCS 技术落地方向。
2、深度绑定 Polatis，承接谷歌 OCS 生态核心产品
凌云光是国内最早关注光交换技术的企业之一，自 2001 年起便开始推广光交换技术的产品与应用，并在 2015 年与全球光交换厂家 H+S Polatis 建立战略合作伙伴关系。Polatis 是谷歌 OCS 全光交换产品的重要供应商，其低损耗全光交换解决方案被谷歌用于 TPU 集群的光纤层配置、监控与重新配置等场景，而凌云光作为 Polatis 相关 OCS 产品在国内的唯一代理商，独家代理其采用压电陶瓷技术路线的 OCS 产品，该产品能实现任意端口光路切换，与谷歌 TPUv4 集群的 OCS 互联技术要求高度适配，成为谷歌 OCS 生态在国内的重要承接方。
3、高端光通信代理优势，支撑跟进谷歌 OCS 技术落地
凌云光在光通信领域长期代理引进国外先进的数据通信、光纤器件与仪器产品，已与 Fujikura、EXFO、Vanguard 等全球知名光纤器件厂商建立长期合作关系，且代理的多为技术门槛高的高端产品。这一资源积累让公司能够深刻理解谷歌 OCS 技术对光通信产品的高端需求，为其跟进谷歌 OCS 技术方向、推广 OCS 全光交换产品提供了坚实的技术服务与解决方案能力支撑，也使其在谷歌 OCS 技术的国内落地过程中具备独特的竞争优势。
4、多产品协同，全面适配谷歌 OCS 的算力互联需求
除 OCS 全光交换外，凌云光还布局了全自动光子引线键合、光 IO 解决方案等产品，与 OCS 形成协同效应，全面适配谷歌 OCS 体系下的算力互联需求。其中光 IO 方案可用于 Scale up 网络中的 GPU/XPU 互联，光子引线键合技术能以高分子聚合物光波导替代光电子芯片的透镜耦合技术，这些产品与 OCS 全光交换配合，可更好地满足谷歌 TPU 集群对高带宽、低功耗、低时延的互联要求，进一步强化了公司对谷歌 OCS 技术方向的跟进与适配能力。
