$金凯生科(SZ301509)$ ：
1、金凯生科募投项目“年产190吨SNAC中间体”已投产，当前产能利用率达85%
2、 根据行业惯例和诺和诺德的供应链管理策略，若司美格鲁肽口服版减肥药计划在2025年四季度获批上市，公司在二季度甚至更早阶段就需要启动原料备货和生产准备工作。药品获批前，企业需确保原料药（API）和生产能力能够满足上市初期的需求。例如：诺和诺德此前在司美格鲁肽注射液（Wegovy®）的生产中，因需求激增导致供应短缺，不得不通过收购Catalent的灌装工厂（110亿美元）来扩充产能。口服司美格鲁肽的生产涉及复杂的工艺（如添加SNAC促进剂以提高吸收效率），原料药和辅料的稳定供应是量产的关键。为避免重蹈供应不足的覆辙，提前备货是必要策略。同时，为应对目前诺和诺德面对竞争压力，诺和诺德选择更新CEO，其实从侧面也看出，管理层对口服版进度太慢的一个反馈。新任管理层可能通过加大与监管机构的沟通力度，缩短审批周期，并优先调配资源保障口服药产能。
3、2024年业绩拉胯，2025年业绩增幅必然亮眼，一季报已预增180%