$LifeMD(LFMD)$
我看了lfmd的财报和电话会议稿，这次财报比较糟糕，但也有迹可循。
1.正如我上次预测的那样，nvo和lly对仿制药的态度以及FDA颁布的法律，其实对上市公司做出了一个选边站的姿态。以前lfmd可以很宽松的去做personalized glp生意，现在不行了，他们选择做品牌药生意。
电话会议里给出了很多有趣的数据。
比如特别提到体重管理的患者在无法报销并且需要自费（500刀/月）的品牌药物时，很多选择了退款，转而去选择上百家仿制药供应商（已经不合规，可能是小作坊或者不知名的小公司）。我感觉hims也加强了personalized glp的要求，但是什么程度就不得而知了，在nvo宣布终止hims的合作关系后，我就没有继续追踪hims，毕竟这块我个人搞不清楚未来的走向。
（挺有意思的，看来lfmd选择洗白后，彻底不装了，说的都这么直接，上百家复合供应商hhh）
lfmd管理层也提到过自己也接受personalized glp，会把符合的（这里应该属于严格符合范畴，所以客户应该很少）推荐给第三方药房。
2.这次财报另一个最主要的影响是来自ED药物的REDMX，他们的获客成本提升了15%左右，导致减缓了销量。从财报也可以看出广告成本有点抬头。$Hims & Hers Health(HIMS)$ 好像hims的ED生意也遇到了一些逆风，所以算是一个佐证。
3.保险取得了不错的紧张，目前保险占比依旧很小，不过年底或许能达到10-20%。且通过保险报销的患者会显著增加粘性。这算是lfmd长期不错的地方。他们覆盖的州也在增加，覆盖人数没记错应该是6000/8000万。
4.关于lly和nvo的合作关系，管理层似乎不想说太多。所以这里我是存疑的。
5.从Q1到Q2，其实lfmd经历了一个体重业务的极大转型，总体是不利的，引用的这条6-23的文字我其实也指出了这一点担忧。再就是整个telehealth人头增长只有7000人，from Q1 290,000 to 297,000，我认为是有很多人退出的原因。管理层也给了数据，12个月保留大概三分之一。主要是前30天退出的比较多，他们会全额退款。也说明了和lly以及nvo的品牌合作其实带来了转化但真正长期保留率很低。所以总体来讲还是我预测的那样，大家还是不太能消费得起品牌药，叠加复合药的存在。这里nvo的财报电话会议里应该也提了这点，从侧面得意忘形印证。
就先说这么多吧，小公司的护城河就是这样充满了剧烈波动，尤其经历了这样一个剧烈的转型。我报以理解。会继续关注，跌多了会考虑卖入。因为公司盈利能力其实有了很大改善和提高。
在这里我还是建议大家对感兴趣的公司，读一下财报和电话会议稿。
推特上有个总结版本的我感觉还不错 - 网页链接
就先说这么多吧。有点乱。