25倍PE的制造业陷阱：当“性价比之王”撞上天花板，法兰泰克没有长期逻辑
时空复利
· 山东
法兰泰克，主营物料搬运设备。
国内营收占比64%，国外36%。
由于产品覆盖很多行业，能源电力，交通物流，汽车，食品饮料等大行业，所以周期性很弱。
法兰泰克本身还是制造业企业，这种产品呢制造难度不高，所以行业格局分散，且卖不出多大利润。
毛利率只有26%。
今年业绩不错，一是因为国内船舶等行业景气度高，所以订单多。
二是因为出海业绩高增长，毕竟国内产品出海，那就是性价比之王。
但是长期业绩趋势不好判断，因为上面说了，此类产品制造难度不高，所以行业格局分散，准入门槛低，卖不出多大利润。
目前25倍PE也充分反应了今年的业绩增速，毕竟历史最低PE是15倍。
目前PE位于历史54%的位置，没什么性价比。
可以中期逻辑交易，但不适合长期逻辑。
因为从大机会的角度讲，法兰泰克没有。
随便对比一下，伯克希尔最新建仓的谷歌，目前才26倍PE。
那种企业增长强劲且持续，护城河深，自由现金流强的可怕，也才给26倍PE。
投资，无论哪个市场，短期逻辑各有不同，但长期逻辑都是相同的。
业绩增长强劲，护城河可以起到持续增长的作用。
一只股票，只要业绩长期涨，那么股价自然长期涨。