【盛航股份，不好估值】
时空复利
· 山东
【盛航股份】
盛航股份，这只有意思。
主营国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油、液化石油气水上运输业务。
从业务属性看，是弱周期企业。
因为行业准入壁垒高，沿海危化品运输需特许经营，运力投放严格管控。
这相当于供给侧行业，是壁垒，这是有意思的点。
客户关系稳定与中石化、中石油等大客户签订长期COA合同，订单锁定，逻辑上业绩也会比较稳。
除此之外，多少还是受到宏观环境影响，毕竟任何行业都会受到宏观环境影响。
盛航股份上市以来，采取积极的扩张运力策略，侵蚀利润。
但是，实际上就算不扩张运力，过去十年自由现金流也是负数，所以长期价值不好说。
如果看相对估值，上市时间比较短，也没法相对估值。
所以结论是，不好估值。