牛市的下半场

别说这不是牛市，如果你觉得不是，可能是因为对牛市的预期太高了。

今天少量加仓了永新股份，11.39和11.38两个价格买了一些，11.36和11.35挂单都没成交。如果看永新股份的年K线，也不像牛市，今年以来只涨了10.06%，如果不复权，股价只涨了3.8%，复权涨幅里面，其中有6.2%其实是分红。

今年以来上证指数涨了8.82%，但是上涨综合全收益指数涨了11%，永新股份还是跑输了上证全收益。沪深300etf今年涨幅6.82%，虽不及上证，但这个收益是在去年涨了17.7%之后再获得的，加起来24%的涨幅，足以对冲这两年的房价下跌了。

恒生指数今年涨幅接近24%，加上股息，收益会更高，两年收益加起来超过40%，恒生指数不知不觉已经来到了25000点关口附近，去年最低还在14700点左右，真的是很难想象，我都忘记了当时的感受了。

当恒指冲过了25000点以后，牛市就妥妥进入下半场了，大概剩下不到1万点的空间，因为基数大，涨幅百分比会更小，涨上去用时会更短，最后阶段的冲刺是最猛、最快的，这个阶段估计大概在28000或者30000点之后发生。

当然，今年最牛的还是中证2000这类小盘股，今年涨了27%，很多小盘股翻倍，甚至几倍，但中证2000去年涨幅是-2.14%。所以两年涨幅也不算太高。

对于我自己来说，最近两三周的年收益率都是徘徊在21%附近，这已经达到我今年最佳期望值了，今年我自己最高期望本来是能达到20%以上，这已经达到了。因为去年收益也是20%出头，连续两年20%，已经是一个稳健夹头能期望达到的梦幻结局了，当然这只是自己跟自己比，跟无风险收益对比，跟指数比，跟公募基金业绩基准对比。但我还不敢跟网上的各路股神比，因为我还是有点自知之明，不想自取其辱。从一些集思录或者雪球，或者各种股吧的大神留言，赚翻几倍的各路大神，已经开始在买大房子，或者考虑买劳斯莱斯了（游艇暂时还没看到，估计也快了）。

毕竟这是股票市场，浮躁是在所难免的。心浮气躁，心浮气躁，口中念念有词，把这个词念100遍吧……浮躁已经在滋生了，甚至比基孔肯亚疫情更严重，只是没有人注意而已。

之所以这个阶段还在加仓，是因为即使没有牛市，11.38的永新股份还是有投资价值的，静态股息率5.45%，而且多年一直稳定缓慢增加。另外，福寿园因为计提减值等原因，上市以来第一次亏损，但股价却跌得不够多，我不知道中报之后福寿园还会不会在亏损情况下分红，如果还能分红，如果股价还能再低一些，我会继续加仓。

另外，还剩一个重要因素就是9月份美联储是否降息，降多少。现在市场预测降息25基点的概率超过90%，但其实我觉得还有降息50基点的可能。如果开启降息，美元利率将开启4.25%到2.25%的降息之旅，美元利率将几年来首次下降到低于限制性利率的位置。新兴市场将会从几年前的资金枯竭，变成降息之后的资金泛滥。好处是资产估值会上升，坏处是，可能一段时间之内都没有价值投资的机会。

牛市的下半场即将开始，请坐稳扶好，口中念念有词，“心浮气躁”和“一无所有”，一般是每个词念两次“心浮气躁心浮气躁一无所有一无所有”，这样有助于缓解个人膨胀的自信心和疯狂的情绪。

剩下的，就交给命运吧。