纳科诺尔的中报怎么说呢？各花入各眼吧，每个人注重的点并不相同，所以得出的结论也会有差异，甚至可能出现大相径庭的判断。
1. 公司提到，受行业产能“短期供求错配”影响，部分电池生产企业扩产步伐受到不同程度的影响，设备需求及验收节奏有所承压。
请注意，这里是说短期错配，并不是长期因素。
2. 公司在手订单20.1亿元，在手订单充足。
去年全年营收是10.54亿，今年上半年已实现营收4.73亿+在手订单20.1亿，是很优秀的增长。
3. 公司加快海外市场拓展步伐，已成立德国子公司，积极参加海外展会，目前客户已经覆盖美国、日本等二十多个国家和地区，假以时日，有望再造一个纳科诺尔。
4. 技术研发环节，公司已掌握干法电极、锂带压延、电解质成膜、转印等设备制造的多项技术，部分产品已经交付给客户。
5. 在很重要的等静压设备上，公司是这样表述的: “加快等静压设备的研发及验证工作”，这里我解读为设备已经初步研发出来，正在客户验证环节。
如果尚未研发出来，文字呈现应该是“加快等静压设备的研发”，不会带上验证两字。
6. 营收和净利润有所下降。
对于设备制造企业来说，整个环节大约是这样的:
签订合同、收预付款(部分客户）、生产、安装、调试和客户验收、客户付款确定收人。
整个环节需要时间较长。
从公司财报上的数字来看，公司的原材料采购等费用大幅增加，跟公司在手订单充足一说能对得上。
所以，只是间段性收入确认少了一些，并不是生意差了，这两者之间有本质上的区别。
7. 7月19日，公司在官方平台发表文章，标题为《固态电池关键设备陆续出货》，文中提到固态电池关键设备正式交付头部客户。
8. 7月24日，清研纳科自主研发的高速宽幅（固态）干法电极设备顺利交付至国内头部主机厂，这是国内首台高速宽幅干法电极成膜复合设备。
9. 8月5日，清研纳科在官方平台发表文章提到: 近日，清研纳科自主研发的锂一次电池用干法电极设备顺利出货。这是行业首台在锂一次电池领域落地应用的干法多辊成膜复合一体化装备，标志着清研纳科在该领域率先完成干法电极从技术突破到实际应用的跨越。
10. 相对于液态电池以新能源汽车应用为主，固态电池的适用场景大了不少，有飞行汽车、人形机器人等等。
11. 干法、固态设备价值量是湿法、液态的数倍。
(目前听到预期最高的说法来自某券商研报，说纳科的干法设备单gwh价值量上亿！那就是将近15倍…不过暂时没有其他信息来源可供验证。）
12. 固态电池取代液态电池，已是不可逆转的必然趋势。
13. 固态电池将于2027年大规模量产，行业发展设备先行，2026年将是固态电池设备大放量的年份。
14. 对比2024半年报和2025半年报的十大股东，2024半年报没有任何一家机构，2025半年报多了5家机构股东，而且除南方绩优一家有减仓动作，其他4家机构都是大幅增仓。
15. 半年报是截止到6月30号的，前面提到的那些行业领先利好事件都发生在7月份之后，可以这么理解，2025年7～8月之后，才是纳科诺尔在干法和固态设备上的元年，腾飞即将开始。
16. 上半年已经过去，让我们坚持发展的理念，把眼光聚焦在当下及未来吧，期待下一份业绩报告，期待下一批利好消息。
就写这么些吧，我个人的主观结论是积极看好，踊跃做多。$纳科诺尔(BJ832522)$