丰光精密逻辑帖修改版

(原文首发于2025年12月14日，本文仅在人形机器人客户信息这部分略作修改补充，其余内容未变。）
丰光精密是以精密机械加工和压铸制造为核心的精密零部件生产企业，国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，公司的目标是成为精密制造赛道的行业领军者。
一、传统主业
公司的产品种类丰富，涵盖半导体、机器人自动化、汽车、轨道交通等领域，客户均为细分行业领先企业，包括安川电机、THK、山洋电机、盖茨集团、中国中车、阿尔斯通、均胜电子、富士电机、阿特拉斯等。
1. 机器人自动化业务上半年成为核心增长引擎，同比大增52.94%。
2. 汽车业务在多个客户中获得了新订单新定点，北美客户新产品已开始量产，欧洲客户预计四季度量产。
3. 半导体业务主要产品包括电机轴、导轨滑块、伺服电机轴、真空泵精密零部件等，其中真空泵精密零部件为埃地沃兹国内独家供应商，后者是世界500强企业阿特拉斯旗下的品牌企业，在该细分领域排名世界第一。新产品方面，公司已经与国内设备厂商展开合作，部分客户已经验厂通过，进入产品试制阶段，力争快速实现销售突破并切入国产供应链。
二、(微型）谐波减速器
这是公司的第二增长曲线，亦是本文的重点所在。
1. 全系列
公司具备03-32型全系列的量产能力，可以满足工业、协作、人形、医疗等机器人领域的众多场景，其中03和05型有效填补了国内微型高精度机器人关节器件的空白。
(换成大白话就是国内没有其他公司具备这两个型号的量产能力，国外也仅仅只有哈默纳科这个级别的厂商可以提供。）
从这个角度出发，我给丰光的定位是“微型谐波减速器”供应商，这一点是我从为数众多的谐波减速器厂家中选出丰光并长期持有的首要考量因素，也是公司最独特的竞争优势所在。
2. 技术先进
公司致力于将谐波减速器产品推向全球领先水平，确保在精度、寿命、性能等方面与国际品牌竞争，与国际品牌站在同一水平线上。
产品的部分指标已经达到甚至超过国际水平。
在关键环节采用日系加工技术和标准，以对标四大机器人厂商供应商的谐波减速器作为自己的加工生产标准。
公司的产品适配性强，能兼顾高精度需求与国内人形机器人关节对轻量化的需求。
公司的研发成果能够快速转化为实际订单，目前研发成果转化率接近100%。
3. 行业内竞争优势
公司的口号是：“同等质量比价格，同等价格比质量”。
和国内友商们相比，公司的优势在于技术方面突出。
和哈默纳科相比，公司的优势在于技术相近的态势下生产成本低出许多。
(网传哈默纳科近期大部分专利即将到期，这给包括丰光在内的国内谐波减速器厂家们提供了大好机会）。
4. 在产业链中的位置
公司已取得人形机器人、工业机器人、外骨骼机器人等多个领域的订单。
已成功进入机器人关节、人形机器人灵巧手、机器人整机等多个细分领域的供应体系，并已逐步量产交付。
合作客户包括机器人领域知名的公司。
有自媒体提到公司通过安川电机成为特斯拉机器人谐波减速器的供应商之一，本人对此存疑，因为安川是公司在工业机器人领域的重要客户。
公司在2025半年报中提到的客户名单中包括尼得科和均胜电子。尼得科是特斯拉机器人在减速器方面重要的一级供应商，据此较合理的推测是丰光通过尼得科或者均胜(它也是特斯拉机器人重要供应商）进入特斯拉机器人的谐波减速器供应链。
公司半年报中提到的客户还有焉知机器人，公司获得焉知“2025年度供应链杰出供应商奖”。
其他客户暂时未披露。
5. 产能和目标
已经陆续进入量产交付阶段，产能爬坡中。
今年产能目标达到10万套，上合工厂的一期规划产能为30万套。
(国内谐波减速器龙头公司绿的谐波，目前产能是60万套）
公司有信心在量产规模扩大的同时保持良品率在行业竞争中占优，从而提升产品的市场认可度，带来更多订单和稳定市场份额。
6. 市场展望
谐波减速器作为人形机器人、工业机器人的核心部件，市场规模正在经历结构性扩张，长期增长空间巨大，需求端爆发式增长可期。
同时，谐波减速器在高端数控机床、半导体制造设备、航空航天等非机器人应用场景中的市场渗透率也正在不断提升，产业规模持续攀升中，是不折不扣的朝阳产业。
三、其他信息
1. 上合工厂(新）已经全面投产，打开了产能空间。
2. 已在美国、日本设立全资子公司，积极开拓海外市场，同时可以规避可能出现的政策性风险。
3. 公司制定的股权激励目标为2025-2027年累计营收12亿，或累计净利润1.45亿。
4. 公司表示，公司未来市场空间广阔，未来三年有望进入高速发展阶段。
5. 在谋求内生增长的同时，积极着手外延式扩张，通过投资、并购、战略合作等方式，推进产业链上下游的资源整合，全面提升公司的综合竞争力和市场地位。
以上信息来自公司各权威渠道，包括年报、半年报、公司公告等。
本文不作为任何投资建议。