$首都在线(SZ300846)$ 近期AI应用行情的思考。。
从应用躁动到算力笃定：AI视频时代的产业主线与价值重估
字节跳动Seedance 2.0的落地，将AI产业从文本交互推向视频生成的全新阶段，也让资本市场完成一次关键认知校准。近期AI内容端频繁剧烈波动，总龙头单日深跌、板块无差别杀跌，本质是应用层逻辑脆弱、预期透支与监管不确定性共振；而算力、云服务与推理基建逆势坚挺，恰恰印证产业周期已进入刚需驱动、业绩兑现的新阶段——唯有解决卡脖子、支撑全行业规模化运行的底层算力，才是贯穿AI浪潮的确定性主线。
当前AI内容赛道的躁动与失序，根源在于商业模式未稳、风险敞口过大。无论是IP版权、真人生成合规，还是内容审核与商业化路径，均处于动态调整中，资金难以形成长期共识。一旦政策口径、合规要求出现边际变化，资金便快速撤离，导致股价大幅波动。这类标的依靠情绪与题材驱动，缺乏刚性需求托底，注定只能是阶段性脉冲，难以走出持续行情。
Seedance 2.0的爆发，彻底改写算力需求结构，将产业重心从训练算力转向推理算力。视频生成的算力消耗呈指数级提升，1分钟高清视频的Token与Patch处理量，是文本交互的数万倍，实时渲染与高并发生成更让推理算力需求达到训练阶段的成百上千倍。从文字对话到智能体服务，从图片生成到视频创作，所有落地场景最终都指向大规模、低延迟、高稳定的推理算力，这是全行业无法绕过的刚性痛点，也是算力板块逻辑最硬的核心支撑。
算力的价值，在于它是AI时代的卖水人。无论模型迭代、应用创新、内容形态如何变化，底层算力与云服务都是必选投入。Seedance 2.0这类爆款应用的规模化推广，直接拉动云端算力、边缘计算、CDN与液冷基建的持续需求，形成订单—业绩—估值的正向循环。这种不受题材波动、不随情绪摇摆的产业逻辑，正是资金抱团、走势坚挺的根本原因。
在算力主线中，推理算力成为最稀缺、最核心的环节。首都在线聚焦推理芯片布局，推理芯片占比高、算力调度成熟，精准匹配视频生成与实时推理需求，直接卡位产业最紧缺环节，充分受益于AI视频爆发带来的算力红利。网宿科技作为CDN与边缘算力核心服务商，承接AI视频流量分发，凭借全球节点覆盖与高带宽支撑，成为Seedance 2.0等爆款应用不可或缺的基建伙伴，业绩弹性明确。二者一主攻推理算力、一主攻流量分发，共同构成AI视频时代的刚性基建组合，逻辑纯度与资金认可度领跑板块。
产业演进的规律早已证明：每一轮技术革命，底层基础设施永远比上层应用更持久、更确定。互联网时代的通信基建、移动互联网时代的移动网络，均走出长牛行情；AI时代，算力就是新一代数字基建。当下内容端的波动，恰恰是资金向核心资产集中的过程，算力链凭借刚需、刚性、可兑现的优势，成为穿越周期的主线。
未来，随着AI视频、智能体、多模态应用全面普及，推理算力与云服务的需求将持续爆发，行业景气度不断上行。那些真正解决卡脖子、拥有核心算力资源、深度绑定头部应用的标的，将持续享受产业红利与估值重估。资本市场终将回归常识：躁动的是应用，笃定的是算力；波动的是题材，永恒的是基建。这一轮AI浪潮的终局，必然是底层算力撑起整个生态，而真正的长线价值，就藏在这些看似低调、却不可或缺的“铲子股”之中。
$网宿科技(SZ300017)$
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