算力概念暴涨330%，散户为何总慢半拍？

引子

上周日晚间，一则公告在投资圈炸开了锅。协创数据宣布拟斥资不超过90亿元采购服务器，这已是今年第五次大手笔布局算力领域。看着股价年内暴涨330%的K线图，我不禁想起十年前初入市场时那个懵懂的自己——总以为利好消息就等于上涨信号，直到量化数据教会我看清市场本质。

一、消息狂欢下的认知陷阱

协创数据的公告像一面多棱镜，折射出当前市场的典型特征：算力概念持续高热、机构研报集体唱多、散户跟风情绪浓厚。这种「外部杠杆行情」里，每天都有数不清的消息轰炸，仿佛每只股票的波动都能找到对应解释。但十年量化交易经验告诉我，市场正在上演两出荒诞剧：

第一幕「张冠李戴」：当菜百股份在204年金价大涨时反而下跌，多数人归因于"利好出尽"。但量化系统显示的橙色「机构库存」持续萎缩，早已预示机构撤离的真相。就像现在某些算力概念股，表面看是跟着协创数据的采购公告起舞，实则机构资金早在一个月前就通过大宗交易悄