AI4S+外围共振+高估值支撑，成长价值凸显

$博彦科技(SZ002649)$ $志特新材(SZ300986)$

三重利好共振，打开增长空间

1. 微软AI合作直接赋能：1月15日晚，微软125亿美元AI项目募资落地（目标300亿美元），公司作为长期核心伙伴，承接研发支持、AI场景化交付业务，依托Azure OpenAI技术协同加速行业方案落地，直接受益订单增量。
2. 医疗IT需求间接外溢：1月15日晚，波士顿科学145亿美元收购Penumbra推高介入器械景气，带动医疗数字化、AI辅助诊疗需求，公司医疗IT服务（数据治理、ERP维保）有望分享行业红利。
3. AI4S稀缺卡位：作为A股AI4S领域“铲子股”，公司拥有12项相关发明专利，化合物逆合成设计准确率72.2%，智能实验室可降本70%，契合药物研发、新材料等政策支持的万亿赛道需求。
业绩基本面扎实，盈利能力提升

2025年前三季度公司实现营收49.71亿元，归母净利润1.83亿元（同比+2.65%），盈利逆势增长。核心亮点：① 研发工程业务收入30.59亿元，占比61.54%，为AI及AI4S业务筑牢技术底座；② 期间费用同比减少9235万元，费用率下降1.35个百分点，降本增效成效显著；③ 境外收入14.20亿元，全球化布局匹配海外客户需求扩容。
高估值预期支撑，配置价值凸显
机构看好公司成长潜力，近六个月5家机构给出平均目标价18.45元。多重利好催化下，AI业务与AI4S商业化加速落地，有望推动业绩超预期增长，支撑估值进一步抬升。
投资展望

公司AI4S技术稀缺性叠加微软生态绑定、医疗IT需求外溢，成长逻辑清晰。短期聚焦微软AI订单落地，中长期关注AI4S业务收入占比提升，当前估值具备较高配置价值，有望充分享受AI产业与科学智能双重红利。