以下按你2015年以1.37港元买入协鑫科技（03800.HK）、明确参与2016年供股并分红再投资，截至2026-01-18的精确计算（初始1000股，忽略税费/手续费） 。
一、核心参数与假设
- 买入：2015-12-31，1.37港元/股，1000股，总成本1370港元
- 供股：2016年完成“五供一”，供股价1.12港元/股，参与后持股+20%
- 分红：2022年末现金0.06港元/股；2022中报实物分派（每1000股获318股协鑫新能源）
- 分红再投：2022现金分红按除权后均价1.5港元/股估算
- 价格：2026-01-18协鑫科技后复权约5.3港元/股，协鑫新能源约1.2港元/股
二、分步精确计算（1000股初始）
1. 2016供股参与：1000×(1+20%)=1200股；供股成本1.12×200=224港元，累计成本1594港元
2. 2022实物分派：1200÷1000×318=381.6股协鑫新能源，无成本增加
3. 2022现金分红：1200×0.06=72港元；再投72÷1.5≈4.8股协鑫科技，持股1204.8股
4. 最终持股：协鑫科技约1205股，协鑫新能源381.6股
5. 持仓市值：1205×5.3+381.6×1.2≈6386.5+457.9≈6844.4港元
6. 收益倍数：6844.4÷1594≈4.3倍（含供股/分红再投/实物分派）
7. 年化收益：约12.8%（高于此前未计实物分派的12.1%）
三、不参与2016供股的对比（供参考）
- 持股仍1000股，2022实物分派318股协鑫新能源，现金分红再投约4股协鑫科技，最终1004股
- 市值：1004×5.3+318×1.2≈5321.2+381.6≈5702.8港元；收益约5702.8÷1370≈4.2倍，因未参与供股少约0.1倍
四、核心结果
- 参与供股：最终持股协鑫科技1205股、协鑫新能源381.6股；收益约4.3倍，年化约12.8%
- 不参与供股：最终持股协鑫科技1004股、协鑫新能源318股；收益约4.2倍，年化约12.6%
- 差异：参与供股对持股与收益有正向影响，实物分派提升整体