$南风股份(SZ300004)$ 我们再次强调3D打印是火箭链中确定性高、通胀逻辑强的核心方向。SpaceX的火箭发动机中3D打印零部件（尤其是关键部件）的渗透率已非常高，因其工艺能完美满足航天领域对轻量化、减零件、降冗余、提集成度的迫切需求，并且交付周期显著短于传统铸造等工艺，是缓解密集发射任务紧迫性的最优解之一。
我们认为该板块具备三重通胀逻辑：
第一重：火箭发射数量提升。
第二重：单枚火箭的发动机数量提升（如猎鹰重型及星舰的发动机数量远多于传统火箭）。
第三重：3D打印在发动机乃至更多零部件中的渗透率快速提升（当前约三五十个百分点，未来可能大幅提升至七八成）。
这三重逻辑叠加，使该板块能够支撑更高的估值水平。