今天仓位从2成加到3成，后续可能会择机加到4成，极端加到5成。逻辑在于：
1. 大逻辑，想在股市赚大钱，最可行的就是在板块下行，公司被质疑，股价错杀过头的时间节点，敢于买够仓位。然后重仓等会行业贝塔+公司预期及基本面成长的双击，然后在目标价位逐渐卖出。
2.亚盛股价持续回调5个月，股价接近腰斩，目前市值不到190亿。这里面既有港股创新药近几个月持续回调的缘故，也跟亚盛过去一年事件催化有限，投关缺位，竞争管线追赶，最后形成多杀多的深度回调局面。这个回调很残酷，对于高位的投资人来说是极大的打击，即使对成本低的老股东，也是磨尽了耐心和信心。亚盛在股价上，来到了堪比24年4月腰斩的黑暗时刻。
3.从亚盛的基本面来看。个人分三块，第一部分，国内已商业部分。奥雷巴替尼25年按5亿算，26年按7-7.5亿，利生妥26年1亿算（瞎估摸的），今年国内8-8.5亿，给80-85亿RMB估值。考虑到奥雷巴替尼国内远未到销售峰值，利生妥更是完整商业化第一年，且今年争取进医保。国内未来三年销售粗略折算再给了50亿RMB市值，加起来130-135亿。第二部分，奥雷巴替尼海外部分，随着与武田合作的推进及一线治疗Ph+ ALL三期获FDA、EMA双批，及杨总在摩根大会透露在跟武田加速推进，说明彼此合作和进展都很顺利。按计划，武田今年上半年可能会有一笔3亿美金里程碑款，另外奥雷巴替尼海外相对确定27年美国申请上市，考虑到武田的现成商业化渠道，一旦上市可能会有比较快的放量，假设奥雷巴替尼海外峰值25亿美金，亚盛分成大概在3.5-4.5亿美金，剩余12亿美金（含今年可能支付的3亿美金）里程碑款+潜在3.5-4.5亿美金分成，折现到今年，再给个150-200亿RMB估值。这意味着仅国内商业化产品，及相对确定的奥雷巴替尼海外里程碑收益及分成折现加起来值280-320亿市值。至于2575，不管黑子们怎么攻击，对于一个国内已经上市，海外手握4个三期临床，包括全球首个进入三期，潜在市场规模高达数十亿美金的MDS，难道一文不值？如果手握4个全球三期临床，且是拥有fic和bic潜质的管线都不值钱，那什么样的管线是值钱的。更何况亚盛其他管线，5918、2449、115、1252等。
4.总结一下，目前亚盛的市值，即使按保守的，只给相对确定的部分估值，不仅有足够的安全边际，而且还有倍级的潜在回报。万一2575海外几个三期都顺利呢，万一2575真有成为几十亿美金的大药呢（能不能成，今年大概能看出端倪）。那亚盛的潜在回报，值不值在这个黑暗时刻去买够，买足？
以上仅个人观点，主观性极强，且经常打脸，故仅供交流探讨，不构成任何投资建议。$亚盛医药-B(06855)$ $亚盛医药(AAPG)$ @创新药ETF @港股创新药ETF