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恒天海龙000677反诉解读
恒天海龙对潍坊市国恒产业发展集团有限公司（以下简称 “国恒公司”）的反诉核心围绕股权控制权、股东分红追索及关联股权回购展开，是对国恒公司起诉其偿还 2.49 亿元债务的直接反击，试图通过法律手段厘清历史股权纠纷并减少自身债务责任。具体解读如下：一、反诉的三项核心诉求
根据恒天海龙 2025 年 3 月 28 日公告及新浪财经报道，其对国恒公司的反诉包含以下关键请求：要求国恒协助办理山东海龙博莱特化纤的股权过户
恒天海龙持有博莱特化纤 51.26% 股权，国恒公司持有剩余股权。此次反诉要求国恒 “协助办理博莱特股权至原告名下”，可能涉及历史股权转让协议的履行争议（例如国恒未完成股权交割义务），或恒天海龙主张通过股权过户强化对博莱特的控制权，以应对国恒对其资产的查封（博莱特 51.26% 股权已被法院查封三年）。
追索股东分红 4329.96 万元
恒天海龙要求国恒 “返还博莱特分配的股东分红 4329.96 万元”，依据《公司法》第 34 条：股东有权按实缴出资比例分取红利，若股权转让前公司已通过分红决议但未支付，原股东可主张权利。结合案情推测，恒天海龙认为国恒在持股期间不当侵占了博莱特的分红，或分红未按股权比例分配。
关联诉讼：要求恒天集团支付 5.99 亿元股权回购款
恒天海龙同时起诉第二大股东中国恒天集团，主张其支付股权回购款 4.76 亿元及利息 1.23 亿元（合计 5.99 亿元），并要求国恒配合办理博莱特股权过户。这一诉求可能指向恒天集团与恒天海龙之间的历史股权回购协议，若胜诉，可通过股权回购款抵消部分对国恒的债务。
二、反诉的法律逻辑与商业意图
以股权纠纷抵消债务责任国恒公司起诉恒天海龙偿还 2.49 亿元债务，恒天海龙则通过反诉主张国恒返还分红、协助股权过户，并关联起诉恒天集团索要 5.99 亿元，试图以 “债权 - 债务对冲” 减少实际偿债压力。例如，若 4329 万元分红返还和 5.99 亿元股权回购款全部到位，可覆盖国恒主张的 3.39 亿元债务的 60% 以上。
争夺博莱特化纤的控制权
博莱特化纤是恒天海龙的核心子公司（持股 51.26%），但其股权被查封可能影响公司融资和经营。通过反诉要求国恒协助过户，恒天海龙希望巩固对博莱特的控制权，为后续业务转型（如低空经济资产注入）扫清障碍。
质疑国恒的股东行为合法性
追索分红和股权过户的诉求，暗含对国恒作为股东期间 “损害公司利益” 的指控（与国恒起诉恒天海龙的案由一致），试图在诉讼中扭转舆论，将责任导向国恒的历史违规行为。
三、反诉的潜在影响与风险
短期：加剧诉讼复杂度，结果存疑反诉将案件从 “国恒诉恒天海龙单一债务纠纷” 扩展为 “股权 + 债务 + 分红” 的多重争议，可能延长审理周期。若法院支持恒天海龙的反诉请求，其债务压力将大幅减轻；反之，若反诉失败，恒天海龙需同时承担 2.49 亿元债务及诉讼费用，财务风险加剧。
长期：影响低空经济转型进程
恒天海龙的核心转型逻辑是依托控股股东多弗集团的航空资产（直升机、飞行汽车）实现 “化纤 + 低空经济” 双主业。若博莱特股权长期被查封或控制权旁落，可能阻碍资产注入计划，削弱市场对转型的信心。