$甘源食品(SZ002991)$ 去年9月份关注甘源的时候唯一的疑虑是毛利高的不正常，今年Q1以及上半年的报表果然验证了我的猜想。零食行业是个门槛很小且充分分散的行业，从靠着蟹黄瓜子、蚕豆上市，到扩展品类至零食薯片，其动作已经是为了增长而增长了。未来的毛利只会更低，而30%上下的毛利，低速增长的公司估值比甘源低的还有很多。去年看科思股份也是同理，制剂高毛利明显不可持续，很庆幸曾经圣农的亏损给我上了结结实实的一课，没再犯错。$圣农发展(SZ002299)$ $科思股份(SZ300856)$