研报分享（宇新股份）

宇新股份(002986)：拓“宇”维“新” 精耕笃行

长江证券 2026-01-30

宇新股份：快速成长的碳四深加工龙头国内LPG 深加工龙头。公司产品矩阵持续完善，主要产品包括异辛烷、MTBE、乙酸仲丁酯、顺酐、丁酮、乙酸乙酯等。董事长研发出身，重视创新引领企业发展，多管理层亦拥有技术背景，持股共享公司发展成果。公司营收稳健增长，受行业景气度影响，短期盈利承压。

红海沉浮，创新引领，细分开拓局部蓝海

经过多年发展，公司已实现LPG 碳四全组分综合利用。公司以醋酸仲丁酯为创新之始，围绕核心工艺优势持续开展延链补链，以应对产能过剩下的行业红海危机。公司产品矩阵丰富，根据加工链和下游需求可主要划分为三类：以乙酸仲丁酯、丁酮、乙酸乙酯为核心的乙酸酯及衍生物有机溶剂、以异辛烷和MTBE 为核心的汽油添加剂、及烷烃下游的顺酐产业链。

乙酸酯及衍生物：公司以烯烃醋酸加成法一步合成醋酸仲丁酯，并以该工艺核心进