投资絮语（315）又发现一个好股

这个“好股”是在炒作创新药的阵营里发现的，这个票就是吉贝尔。

吉贝尔是一个朋友推荐的，在自选股里观察挺长时间了，前天忽然大涨6%，于是认真看了看该股基本面，不看则已，一看还真不错。

首先是估值合理，目前是30倍估值。虽然不算便宜了，但是也不算贵，这个位置应该就是“价格围绕价值上下波动”的中枢。即便被套，应该也能解套。

这个公司是2001年成立的，2020年上市，先说说上市五年来的营收，2020年5.7亿，2021年5.1亿，2022年6.6亿，2023年8.6亿，2024年9亿。再看净利润，2020年1.3亿，2021年1.2亿，2022年1.6亿，2023年2.2亿，2024年2.2亿，虽然每年业绩并非匀速增长，但是五年来净利复合增长率达到14%，还是比较不错的。当然，这和好多股票动辄就年化20%以上增长还是比不了。但是再看看其他指标，就觉得这个公司可以的。

分红是个非常重要的指标，而且这个公司自从上市以来，他的分红习惯近似于港股了，也就是每年两次分红，去年更厉害，达到了一年三次分红，2024年每股收益1.13元，但是分红就达到了0.78元，分红率确实非常惊人，之前几年，每年分红率也在50%左右。2024年报每股现金流1.08元，每股净资产11.28元，每股公积金6.52元，上市五年来，没有转增股份，目前总股本1.99亿，堪称是盘小绩优增长稳，注重回报高分红。

股东人数也不多，一季报只有7292个，说明其被关注度很低，这都是具备黑马相的标志。

但是缺点也是有的，公司在今年4月15日发布公告，未来可能会以简易程序发行股份，融资不超三个亿，这个有效期在2025年股东大会召开之前。那么也就是还有一年时间。在简易程序发行股票之前，有可能主力会配合公司压低股价。公司在去年已经用简易程序定增过一次，募集资金1.8亿，定增价26.61元，这个价距离目前股价并不远。预测今年再次简易程序定增，其发行价可能会高于26.61元，这是我以前在新三板定增实践中总结的规律，你如果越来越便宜，前面参与定增的要不要骂你？

我觉得下半年定增就要完成，这种高价定增对老股东利大于弊，既增厚了净资产，同时对业绩稀释影响也不大。

未来创新药如果继续炒作，那这个票根本不缺题材。公司国内外独家大单品利可君片是治疗癌症的升白药品，尼群洛尔片在高血压伴高心率细分领域获得了 国内心血管疾病领域专家的一致好评和推荐，对于治疗高血压伴高心率患者疗效显著。2024年尼群洛尔片实 现销售12,731.06 万元，同比增长41.46%。

公司在研管线也十分有看点。抗抑郁新药 JJH201501 正在开展III期临床试验；抗肿瘤新药JJH201601正在开展IIa期临床试验；在研产品还涉及抗胃酸、治疗胆囊炎和胆结石、麻醉镇痛及糖尿病等。

目前股价不低也不高，有可能目前价格会很接近即将实施的定增价格。短期看，股性较为活跃，交易机会多多，长期看，两年后抑郁新药上市，股价可望迎来更高的估值。

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