投资絮语（325）千金难买牛回头

这两天住在腾冲的朋友家避暑，昨天晚饭后，我看到朋友的父母在家中闲坐，我就主动过去和他们聊聊天。

一聊才知道，朋友的父亲也算是资深老股民了。但是近些年来一直是不做股票，只买沪深300指数基金。本来前两年一直是亏损的，但是近期随着行情转暖，竟然实现了盈利。于是开始逐步把基金赎回了。

我对老两口说，基金还是应该拿一拿，不要急着见点儿小利就卖。因为“千金难买牛回头”。

也就是说，牛市一旦来了，就要有一个比较长的上涨时期，指数也会突飞猛进，这个时期如果大盘有反复，那么不仅不应该害怕，反而是加仓的良好机会。

昨天一天成交额3万亿，指数也直奔4000点而去了，也许三天之内就能上4000点了。但是即便如此，很多人的熊市思维依旧没有改变，对4000点依旧恐高。往往由于内心忐忑而丢了筹码，这就是典型的“卖青苗”。

具体再聊聊我对立方制药半年报看法。

立方制药半年报业绩我在之前专门发文分析过，就是我认为每股收益在0.45元左右，昨天公布中报是0.47元。基本符合预期。

虽然业绩增长16%，但是营收和扣非净利双降，客观说，这不是一份很好看的半年报，但同时也是一份否极泰来的半年报。说它不是很好看，毕竟营收和扣非净利都有不到10%的下降。说它“否极泰来”，也是有道理，也就是前年占公司医药工业营收40%的非洛地平集采弃标后的影响一直延续到今年上半年。所以我们这次看到的营收、利润微降的大部分因素是对非洛地平集采弃标负面影响的最后的“消化”，从九月底开始，“聪明药”（盐酸哌甲酯缓释片）上市，预期将彻底扭转非洛地平集采弃标的不利因素。

所以，如果今天立方股价大跌，我觉得对于想买入的人来说，则是“特大利好”。

近日立方制药的参股公司迈诺威还有个利好，就是国际知名的私募IDG亿元级别参股迈诺威，元禾原点继续跟投。这有什么样的意义呢？这证明了IDG高度看好迈诺威，由此联想到五月份立方制药为什么急匆匆地转让了部分迈诺威的股权，显然并不是因为立方差钱，而是为了支持迈诺威的下一步资本运作，也就是引进IDG，而引进IDG无疑是为了完善股权结构，下一步就是迈诺威可能选择科创板上市。

立方制药仅仅持有迈诺威的不到5%股权，单纯从股权增值角度看，迈诺威即便上市，对立方股权增值带来的收益再大也是有限的，“无限”的收益是什么？那就是立方投资（立方制药董事长季俊虬独资企业）增资迈诺威全资子公司米诺维20%从而为立方制药的“代培育”，如果迈诺威的研发能力壮大了，无疑会丰富精神药品研发管线并逐步转移到米诺维，“代培育”成功后，季俊虬会把立方投资的米诺维的20%股权转让给立方制药，而立方制药将有米诺维药品的优先代工权。这才是立方制药的最大利益所在。

由此再说立方制药的股价，40元这个价位目前看确实有点贵了，获利丰厚的朋友如果担心利润回撤，卖一点我也是支持的。但是“牛市不言顶”，对待立方制药这样的拥有美好未来的公司，一定要看好筹码，防止在牛市初期丢掉这个大牛股。

（个人观点，仅供参考，据此操作，风险自担）