$大唐发电(00991)$ $桐昆股份(SH601233)$ $赛轮轮胎(SH601058)$
第一种：上游原料涨价（煤炭），下游需求旺盛（算力、新能源车），那对中游电力长期看就是利好（大唐发电）。
第二种：上游原料涨价（石油），而下游需求不足（纺织服装），那对中游企业（桐昆）短期是利好（库存涨价），长期看就是利空，因为很难传导，更别说加价了。
第三种：上游原料涨价（石油、天胶），而下游需求虽内卷，但持续有增长（轮胎），那对特别是有市场竞争力的龙头企业（赛轮轮胎），短期是利空（毛利率会下降），中期能对冲（行业集体涨价、高毛利率产品渗透率上升），长期是利好（头部更集中、原料会下跌）。