优必选（UBTECH）供应链系统分析

优必选（UBTECH）供应链的分析非常系统、深入，逻辑清晰、数据详实，精准抓住了当前人形机器人投资的核心——量产订单的确定性。以下是对该分析的进一步梳理、提炼与延伸思考：

一、核心逻辑再确认：为何“量产订单”是关键？

人形机器人产业目前仍处于商业化早期阶段，技术验证已基本完成（如特斯拉Optimus、优必选Walker S2等），但能否实现规模化量产和稳定交付，才是决定产业链能否从“主题炒作”走向“业绩兑现”的分水岭。

主题驱动 → 订单驱动 → 业绩驱动 是典型演进路径。

优必选作为国内最早布局人形机器人的企业之一，其Walker S2在2025年启动量产（月产300台、年订单13亿元），标志着中国本土人形机器人正式进入“小批量交付”阶段。

在此背景下，能直接绑定优必选、获得明确订单或独家协议的供应商，具备极高的“可见性”和“可验证性”，成为资金首选。

二、核心供应商：高弹性 + 高确定性

1. 珠