按摩一下$现代牧业(01117)$ ：
1、截止2025年6月30日，本集團共飼養472,480頭乳牛，同比 增長6.2%，其中成乳牛佔比為54.1%，同比提升3.5個百分點。同时成乳牛平均年化產量達13.2噸，同比增長1.5%。產奶量達166.1萬噸，同比增長14.6%。可惜原料奶平均售價為人民幣3.29元 ╱ 公 斤（ 2024年：人民幣3.66元╱公斤），同 比減少10.1%。
2、受益於主要大宗飼料價格下降，本集團於內部分部間抵銷前的原料奶的平 均單位成本人民幣2.32元╱公斤（2024年：人民幣2.58元╱公斤），成本控制能力保 持行業領先水平，其中原料奶飼料成本平均為人民幣1.79元╱公斤（2024年：人民 幣2.02元╱公斤），同比減少人民幣0.23元╱公斤，主要為飼料價格下降所致。
3、期內，乳牛公平值變動減乳牛出售成本產生的虧損為人民幣1,822.9百萬元（2024年： 人民幣1,151.1百萬元），同比增長58.4%，期內本集團主動加大了戰略淘汰低產低 效牛隻數量以改善牛群結構，受到淘汰牛市場售價及原料奶市場售價下降影響， 乳牛公平值重估錄得較大損失。
4、經營活動所得現金淨額人民幣490.0百萬元，較2024年同期增加 23.3%。负债继续在加大，银行借款由92亿增加至107亿。。於2025年6月30日，本集團的淨槓桿比率（按有息借款總 額減現金及存款類資產佔總權益百分比）為117.1%（於2024年12月31日：97.1%）， 對比2024年12月31日增加20.0個百分點。哎！
总的来说，1、行业还在寻底中，奶价继续新低。2、不过由于饲料同比也在下降，相对现代销售不愁的牧业来说利润率还能维持。所有的亏损几乎都是由于生物资料的重估导致的。3、继续在做大规模，经营杠杆还在放大，着实不安，好在经营现金流极其强劲。
那么奶业何时反转呢?且持且等且看吧。
$优然牧业(09858)$