$华润燃气(01193)$
子公司，$重庆燃气(SH600917)$ $成都燃气(SH603053)$ 同时发业绩了，顺道展望一下润燃业绩吧。两家公司润燃有有30%多股权，实际占润燃业绩不足5%，影响并不大。
重庆燃气营收增长5%，净利润1亿，同比下降27%。成都燃气营收增长3%，净利润2.7亿，同比增长1%。
从营收来看，上半年销气额均有所增长，同时供气成本下降约10%，供气端盈利在增长。但是由于重庆燃气利润主要靠接驳收入，受地产影响，净利润录得下降。而成都燃气主要靠供气利润，因而录得小幅增长。长期看，重庆燃气供气端不盈利是不可持续的，业绩弹性肯定是重庆燃气高，这也是A股给与30倍市盈率的原因。
至于华润燃气，我认为营收持平，销气量略有增长。利润端，接驳贡献利润25%，这部分利润下降20%，供气利润受益气价降低，小幅度增长，综合收入的利润不变。总利润略有下降，幅度低于5%。
按不变统计，业绩同比下降5%，半年净利润为32.8亿港币。但外资券商提到，半年净利润受会计统计成本变动，利润约为21.4亿港币，差额有11.4亿。我也好奇是哪块成本影响这么大。
按年k，重庆燃气股价今年累计下跌3%，成都燃气今年累计上涨12%，润燃今年暴跌35%。润燃估值最低，分红最高，个人目前估值价格没有考虑润燃千亿营收的业绩弹性。
希望公司继续提升分红比例，加快落实13.5亿股份回购，在股价低迷时刻给与市场信心！