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2026年房地产前瞻
2025年，房地产市场平开低走，全年收了一个光头中阴线。这可能出乎很多人的意料，但也是情理之中，虽然官方强调“止跌回稳”，但全国方面除了5月份下调LPR 10个基点外，并没有像24年那样推出强力政策。几年以来房地产已经形成了下行趋势，如果没有有力政策支持，必然会继续阴跌。
因此，2026年房地产市场的走势的决定性因素依旧是政策。若有强力政策出台，房地产市场会阶段性反弹，若继续像今年一样，那可能仍旧是中阴线的一年。
至于是否会出台政策，既要看行业面，也要看宏观面。由于2024年上半年基数低，所以2025年上半年经济增长较快，从而带动全年实现经济增长目标。但2026年的宏观经济压力某种意义上压力更大，一方面基数高了，另外25年下半年疲软必会影响26年上半年数据。出口方面，四季度人民币汇率大涨肯定会有所影响。因此，2026年上半年宏观压力不小，地产开发端有必要稳住，而稳住开发需要先稳住需求。
宏观的演化是有助于地产端政策了，至于时间方面，我倾向于5~6月份。一方面等一季度和部分二季度数据出来，确认宏观情况，另一方面往往小阳春后的4月地产预期会迅速转冷，此时出台政策相对有必要。
至于政策是托举还是托而不举。我的看法是托举，因为从近几年的经验来看，政策效果往往是不及预期的，因此政策力度要留有不及预期空间。
地产端的止跌回稳并不意味着地产股的全面回升，我认为中海地产，华润置地这些历史包袱小的企业更容易反转，而万科这样历史包袱比较重的企业，可能只是反弹，需要等待企业层次的历史包袱出清。