政策东风赋能成长 兴源环境迎全方位发展红利

$兴源环境(SZ300266)$
兴源环境作为浙江国资实控的环保与双碳领域核心企业，业务布局精准锚定国家生态环保、新型电力系统、绿色制造等核心发展战略，其环境综合治理、高端环保装备制造、双碳创新（储能/虚拟电厂/零碳园区）三大核心业务，与国家“十五五”生态环境保护规划、江河保护治理、环保装备高质量发展等顶层政策高度契合。同时，依托浙江地方专属政策的精准赋能，叠加未来政策体系的持续深化，公司从项目订单、融资成本、技术升级、市场拓展等多维度迎来实质性正向支撑，政策红利成为推动公司基本面持续改善、长期成长的核心驱动力。
国家核心政策落地：精准匹配业务赛道，直接激活发展动能
国家各部委现行政策从顶层设计明确了环保与双碳产业的发展方向，兴源环境各业务板块均踩中政策主线，实现政策与业务的深度绑定，迎来直接的发展机遇。
1. 生态环保与江河治理政策：筑牢环境综合治理业务基本盘
国家“十五五”生态环境保护规划明确提出提升水环境质量、消除黑臭水体、推进流域综合治理，水利部与发改委联合发文推动水生态产品价值实现，中共中央办公厅、国务院办公厅更是出台意见全面推进江河保护治理，要求统筹水灾害、水资源、水生态、水环境治理。上述政策推动全国范围内水环境治理、江河生态修复、农村水系综合整治等项目加速落地，兴源环境深耕环境综合治理领域多年，且具备国资背景的项目承接与实施优势，将直接受益于全国性治水工程的投资加码，水务治理、生态修复等核心业务订单有望持续增长；同时，政策鼓励水生态产品抵质押融资、水权交易，进一步提升公司水环境治理项目的盈利空间和资金回笼效率。
2. 环保装备高质量发展政策：推动装备制造业务高端化、规模化
工信部等三部门出台《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，提出推动环保装备高端化、智能化、绿色化升级，落实大规模设备更新和以旧换新政策，对首台（套）重大技术装备给予保险补偿，并鼓励环保装备在盐湖提锂、工业废水处理等新场景的应用。兴源环境的压滤机作为盐湖提锂、工业固废处理的核心装备，已与锂电龙头达成大额合作，政策将推动公司装备产品享受补贴支持、加快技术升级，同时政策引导的“优质优价采购”原则，将提升公司高端环保装备的市场竞争力和毛利率；此外，政策提出的环保装备创新中心、中试平台建设，将为公司装备研发提供技术支撑，助力公司突破高盐废水处理等关键装备技术瓶颈。
3. 虚拟电厂与新型电力系统政策：打开双碳创新业务增长空间
国家发改委、能源局出台《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，明确2027年、2030年全国虚拟电厂调节能力分别达到2000万千瓦、5000万千瓦以上，鼓励虚拟电厂参与电力市场交易，并给予低息贷款、绿色债券等金融支持。兴源环境已布局用户侧储能、虚拟电厂业务，子公司新至双碳为阿里云生态合作伙伴，具备数字能源与双碳数字化技术优势，政策不仅为公司虚拟电厂业务划定了明确的市场规模目标，更通过放宽市场准入、完善交易机制，让公司能以独立主体参与电力中长期市场、现货市场交易，拓宽收益渠道；同时，政策对虚拟电厂关键技术研发的支持，将助力公司提升智慧调控能力，强化在数字双碳领域的核心竞争力。
4. 双碳与零碳园区建设政策：赋能新兴业务快速落地
国家“十五五”生态环境保护规划将建设零碳园区、美丽园区作为美丽中国建设的重要内容，要求推动生产生活方式绿色变革，培育壮大绿色低碳产业。兴源环境已布局零碳园区业务，并与浙江省商业集团、新希望集团合作切入高速服务区碳中和赛道，政策的落地将推动各地零碳园区、绿色园区建设项目加速释放，公司凭借国资背景和双碳技术储备，能快速承接各类碳中和项目；同时，政策鼓励人工智能、大数据在降碳领域的应用，为公司与阿里云合作的双碳数字化业务提供了广阔的应用场景，实现技术与市场的双向赋能。
浙江地方政策加持：国资赋能+资源倾斜，打造差异化竞争优势
作为宁波奉化国资实控企业，兴源环境充分享受浙江作为生态环保先行区、数字经济大省、绿色金融改革示范区的专属政策红利，地方政策从资金、项目、技术等多维度为公司量身打造发展优势，成为区别于其他同行的核心竞争力。
1. 绿色金融政策：降低融资成本，破解项目资金难题
浙江省生态环境厅联合金融部门推出排污权抵质押贷款、“浙里低碳贷”“浙里减碳贷”等特色金融产品，目前全省排污权抵质押绿色信贷规模已超千亿元，同时落实国家“两新”政策，对生态环境领域项目给予低息贷款支持。兴源环境作为浙江地方国资环保企业，能优先享受上述绿色金融政策，大幅降低融资成本；同时，浙江成立全国首支生态保护修复产业专项基金，重点投资省内生态修复、环境治理项目，公司可依托国资背景获得基金直投支持，解决生态修复、大型水环境治理项目的资本金难题。
2. 生态治理与要素保障政策：锁定省内优质项目，提升项目承接效率
浙江建立全省统一的排污权交易市场，推进长三角跨区域排污权交易，并通过政府储备排污权调配机制，保障重大环保项目的要素需求。兴源环境作为省内重点环保企业，其新建项目可优先获得排污权指标支持，同时能借助排污权交易实现减排效益转化；此外，浙江启动的生态保护修复专项基金首期投资超30亿元，重点覆盖湖州、绍兴、杭州等省内多地的生态修复项目，公司的环境综合治理业务可直接承接省内优质项目，依托本土优势提升项目中标率和实施效率。
3. 数字经济与双碳融合政策：强化技术优势，赋能双碳创新业务
浙江作为数字经济大省，将人工智能、大数据与双碳产业融合作为发展重点，支持企业开展数字能源、智慧环保技术研发。兴源环境与阿里云达成的双碳数字化合作，契合浙江数字经济发展战略，能获得地方政府的技术研发支持和项目资源倾斜，助力公司提升虚拟电厂的智慧调控、双碳管理平台的数字化水平，强化在数字双碳领域的技术竞争力；同时，浙江打造的“两山合作社”、GEP核算平台，能推动公司生态修复业务的价值转化，实现生态效益与经济效益的双赢。
未来政策预期：体系持续深化，打开长期成长空间
基于国家“十五五”生态环境保护规划的核心导向，以及各部委对环保、双碳、新能源产业的政策布局，未来相关政策将持续深化、落地细化，为兴源环境带来持续的政策红利，进一步打开公司长期发展的市场空间。
1. 环保领域投入持续加码，订单增长具备强确定性
国家“十五五”规划设定了严格的环境质量约束性指标，要求全国地表水Ⅰ-Ⅲ类水体比例提升至75%以上、黑臭水体消除比例达到90%，并提出加大生态环境领域“两重”项目投资。为实现上述目标，未来各地政府将持续加大水环境治理、生态修复、固废处理等领域的投资力度，兴源环境的环境综合治理业务和环保装备制造业务，将迎来持续的订单增长，业务基本盘进一步夯实。
2. 虚拟电厂与储能政策细化，双碳业务迎来爆发式机遇
未来国家将进一步完善虚拟电厂参与电力市场的交易机制，扩大辅助服务市场覆盖范围，同时推动储能与新能源发电、工业企业用能的深度融合。政策的细化将解决虚拟电厂盈利模式不清晰的行业痛点，兴源环境的用户侧储能、虚拟电厂业务将实现收益的稳定增长；同时，新能源产业的快速发展将带动盐湖提锂、光伏风电配套环保需求，公司的压滤机等核心装备将持续受益于锂电行业的绿色化发展，打开装备制造业务的新增长极。
3. 国资赋能政策升级，资源整合与资本结构优化提速
未来地方国资将进一步加大对环保等民生领域国企的资源整合和资金支持，兴源环境作为浙江国资实控的环保企业，有望获得更多的省内项目资源倾斜，同时在定增、资产重组等资本运作方面获得国资背书，加快资本结构优化，降低资产负债率，为业务拓展扫清资金障碍；此外，国企改革的持续深化将推动公司提升运营效率，实现国有资产的保值增值，进一步强化公司的市场竞争力。
4. 绿色制造政策延续，装备高端化升级加速
国家将持续落实大规模设备更新和消费品以旧换新政策，同时加大对环保装备高端化、智能化研发的支持力度，通过“揭榜挂帅”等方式推动关键环保技术装备攻关。兴源环境将依托政策支持，加快盐湖提锂高端压滤机、高盐废水处理装备等产品的研发升级，同时享受政策补贴和税收优惠，提升产品的市场占有率；此外，政策鼓励环保装备企业“走出去”，将为公司装备产品拓展海外市场提供政策支撑，打开国际化发展空间。
总结
国家层面的顶层设计为兴源环境划定了清晰的发展赛道，让公司的核心业务与国家战略同频共振；浙江地方政策的精准赋能，为公司打造了差异化的资金、项目、技术优势，助力公司在区域市场形成核心竞争力；而未来政策的持续深化与落地，将进一步打开公司的业务空间，推动公司从“业绩减亏”向“盈利增长”的跨越。叠加国资实控带来的信用优势和资源优势，政策红利将成为兴源环境基本面持续改善、长期成长的核心驱动力，公司有望在环保与双碳产业的发展浪潮中，实现业务规模与盈利能力的双重提升。