回复@jiancai: 基于当前房地产所处的周期，暴雷地产商的股东基本算是巨额不良资产的管理者。
债权人同意削债重组是基于当前所处周期的理性选择，相比于清算、政府托管等其他选项，由现有股东和管理层继续管理万亿规模的不良资产，收益最大。后期地产商能否恢复价值，肯定要靠新房供需改善之后的边际定价提升。基于当前市场价格的清算价值毫无疑问大概率为0。
具体到碧桂园，碧桂园从巅峰时的3500亿有息负债，十几万员工，到重组落地之后的1600亿有息负债（且一部分有息负债利息降到1-2%），员工减少到不足2万，但保持管理层稳定且给股权激励，基本算是在“乱纪元”把自己脱水，静待“恒纪元”泡水。
碧桂园作为曾经的宇宙房企，在这轮周期中，迅速脱水，并且完成了170万套房屋的保交付，我选择成为股东，等待“恒纪元”到了。$碧桂园(02007)$//@jiancai:回复@凌云庄庄主:我举过例子，碧桂园报表车位估计价值千亿左右，这是碧桂园自己披露的。