$国网英大(SH600517)$
1. 英大信托
2025年上半年实现净利润13.62亿元，同比增长24.42% ，稳居行业前三。其信托资产规模达1.17万亿元，同比增长28.3% ，能源产业链布局优势显著。作为非上市信托公司，参考行业平均PE（10倍）及20%-30%流动性折价，其合理市值约为95亿-110亿元。
2. 英大证券
2025年上半年净利润1.06亿元，同比增长38.13% ，自营业务贡献突出。证券行业平均PE为27倍，非上市折价后PE约21.6倍，对应市值约22亿-25亿元。
3. 英大期货
2024年因基差贸易暂停业绩承压，但2025年行业景气度回升。假设净利润恢复至0.8亿-1亿元，参考期货行业PE（20倍）及折价，市值约11亿-14亿元