回复@文墨恒投录: 历史大牛股（万华、正丹）的主升浪，大多发生在全球流动性宽松或通胀初期，需求端有宏观支撑。红太阳当前面临的是高利率、强美元的宏观环境。这对于以巴西、东南亚为核心市场的百草枯是巨大打击。强美元导致这些货币大幅贬值，直接抑制高价农药的采购意愿。当前全球化工品处于主动去库存周期，而历史大牛股多诞生于被动去库存或主动补库存周期。启动位置的宏观周期截然不同，结果可能天差地别。
红太阳的核心产品，百草枯是处于衰退期的产品，因其剧毒属性在全球范围内被禁用的国家越来越多，巴西、泰国等地也曾有禁令争议，未来需求存在趋势性萎缩的风险。而氯虫苯甲酰胺虽是成长期产品，但专利在2019-2022年已过期，国内正陷入疯狂的产能扩张竞赛。将氯虫类比为供给锁死的MDI，诺普信，利尔都有产能。//@文墨恒投录:回复@股韵牛影:恰恰相反，业绩正是供给缺口的必然结果。
先正达停产带来的全球百草枯供给收缩，会直接推高产品价格、打开公司盈利弹性，这才是业绩反转的核心驱动力。
现在的业绩承压，是历史包袱出清的阵痛期，反而为未来业绩弹性留出了更大空间——只盯着当下报表，才是忽略了“供给→价格→业绩”的完整传导逻辑。