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【KY机械】集智股份：人形机器人+商业航天，双赛道卡位的“金铲子”
人形机器人检测刚需，深度绑定头部供应链
动平衡检测设备是旋转零件精度校准的必备核心环节，直接决定各种电机、减速器、丝杠及灵巧手齿轮箱等机器人核心部件的量产良率。公司已实现 “电机 + 丝杠 + 减速器” 全链条覆盖，深度绑定国内外头部供应链（SH、TP、XJ、舍弗勒、博世等）。
特斯拉机器人明年启动量产，供应链开启产能扩张 “军备竞赛”，公司作为检测设备核心供应商充分受益。按照机器人百万台测算，对应动平衡检测增量空间约40 亿元，公司凭借技术与客户优势预计超过50%市场份额。
商业航天：打破进口垄断，单机亿元价值量打开增量天花板
公司 2017 年成立子公司上海衡望，主攻航空发动机高速及超高速动平衡装置研发。高速动平衡设备是航空发动机 “安全检测仪”，可对高低压压气机、高压轴等关键零部件开展动平衡检测与超速试验，从源头规避回转零部件失衡引发的故障风险，是航发安全稳定运行的核心保障。
公司新一代DG3 高速动平衡及超速试验装备属国产重大突破产品，已通过验证并开始交付火箭、卫星系院所。该类设备单机售价最高达1 亿元，对应国内市场需求超 30 亿元，国内唯一打破德国垄断，有望成为新的增长引擎。
股权激励锚定高增长目标、彰显信心
12月6日推出限制性股票激励计划，明确锚定 “2026/2027年营业收入≥4.5/6.5亿元或净利润≥0.7/1.0亿元”的核心目标。相对2024年业绩（营收2.7亿元、净利 0.19 亿元），2026-2027年最低隐含增速分别高达：营收+67.6%/+142.0%、净利润+ 266.4%/+423.5%，直观印证公司对双赛道红利释放的坚定信心。
估值测算：双赛道核心卡位，目标市值展望230亿