再论诚志股份的基本面，能救一个是一个

最近看到一些低估值策略的投资者推荐买入$诚志股份(SZ000990)$ ，买入理由总结起来就是1句话：公司PB很低。这里我想再从基本面的角度介绍一下诚志股份的业务，能救一个算一个吧。

首先，公司的主业是以南京诚志永清的乙烯、丙烯为代表的化学品业务。要知道国内乙烯丙烯的生产有多种技术路线，其中占主流的是中石油、卫星化学为代表的乙烷裂解路线，这一路线的最上游原料是石油。诚志采用的MTO路线（也就是甲醇制乙烯，上游原料是煤炭）实际占我国烯烃总产能不足20%。而且同样是MTO路线，以宝丰能源为代表的位于内蒙、陕西的MTO装置因为更靠近煤矿产地，可以就近使用煤炭制甲醇，然后甲醇制乙烯，所以成本低一些。而以诚志、富德、兴兴为主的华东沿海地区MTO装置，原料甲醇需要从外国（主要是伊朗）进口，这就导致：如果煤炭/石油降价，会压制乙烯、丙烯的价格，从而压制诚志的收入；如果甲醇价格上涨，就会使诚志的成本上涨，