$药明巨诺-B(02126)$ 现卖出药明巨诺是否“正确”
1需要结合你的投资目标、风险承受能力和持仓成本，但仅从公开信息看，药明巨诺（02126.HK）红斑狼疮一期数据其实已经“提前”披露过两次，并非完全未公布：
1. 2024年5月EULAR大会公司口头报告过3例受试者4个月随访数据：全部达到SRI-4，2例实现无激素低疾病活动，未出现≥3级CRS/神经毒性。
2. 2025年6月公司公告该早期(IIT)研究结果已被《中国狼疮肾炎诊治和管理指南（2025版）》正式引用，成为国内唯一被指南纳入的CAR-T产品。
3. 2025年8月公司在中报业绩材料里再次确认：I期注册临床（NCT05765006）3个月安全性/疗效数据已拿到，ORR 100%，仅1例3级CRS，无≥3级NT，公司预计只要ORR≥60%就启动Ⅱ期注册临床。
因此，“等数据”这一事件已阶段性落地，市场也已反应——6月指南收录后股价一度翻倍。未来真正的催化剂是：
• Ⅱ期注册临床能否顺利启动（决定后续上市节奏）；
• 2025H2能否实现单季度运营盈亏平衡（公司给出的指引）；
• 倍诺达在淋巴瘤二线适应症能否继续放量（商业化现金流）。
结论
• 如果你是短线博弈“数据出炉”这一催化剂，数据其实已披露，利好阶段性兑现，此时选择落袋为安属于“右侧卖出”，逻辑上说得通。
• 如果是中长线布局，看好CAR-T在自免领域的巨大空间，并愿意承担后续临床、监管及商业化风险，当前市值18亿港元左右，对应2025E收入约4–5倍PS，处于港股Biotech估值低位区，仍可持有甚至逢低加仓。
操作层面
1. 先核对持仓成本：若已获利丰厚且无法承受后续波动，可部分止盈；
2. 关注公司公告的Ⅱ期临床启动信号及2025全年盈亏指引，若不及预期再考虑减仓；
3. 注意港股流动性风险，设置好止盈/止损区间，避免单日极端波动。
简言之，“现阶段卖出”不能算绝对正确或错误，关键看你是兑现事件驱动收益，还是愿意继续押注后续里程碑。
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