$中国宏桥(01378)$
油价每因供应冲击上涨 10%，将导致全球 GDP 增速放缓 0.16%。作为与制造业周期及建筑、交通、公用事业和白色家电等领域终端消费高度联动的强周期性资产，基本金属需求对全球经济增长极其敏感——铜的需求弹性系数为 1.2，而铝则高达 2.0。
按下面这个模型测算，感觉市场过度计价了需求端的风险，对供应风险反而计价不够。
在当前供应错位与中断最为迫切的形势下，电解铝供应风险仍应看涨，暂时超过潜在需求破坏的影响。