$航材股份(SH688563)$

全国社保基金11月新进了 航材股份208万股。

国内航空航天先进材料领域的领军企业

公司的业务布局有四大板块：

1、高温合金母合金（国内独家垄断）

核心优势：国内唯一批量生产航发高温母合金的企业，覆盖全部国产批产航发型号

技术壁垒：具备单晶 / 定向 / 粉末高温合金全技术路线，产品应用于国产大飞机、先进战机引擎

市场前景：2026 年市场规模预计达342 亿元，进口替代空间巨大

2、钛合金铸件

国内军用航空发动机钛合金结构件主承制单位，覆盖所有在研 / 在制发动机型号

国际突破：与空客、赛峰、罗罗签署长期协议，全球钛合金铸件市占率稳步提升

战略意义：深度绑定 C919 等国产大飞机项目，2030 年航空航天钛材需求将达4.5 万吨

3、 橡胶与密封材料（高毛利核心）

国产战机密封件核心供应商，填补多项国内技术空白（如直升机旋翼系统密封件）

盈利能力：毛利率超 50%，为公司利润贡献最高的业务板块

产品应用：从航空发动机到机身密封系统，是航空安全的关键保障

4、飞机座舱透明件（技术国际领先）

覆盖所有国产先进战机（歼 - 20、运 - 20 等）座舱盖，技术达到国际一流水平

新兴领域：布局低空经济，与沃飞合作开发低空飞行器透明件，已签署供货合同

技术拓展：向舰船、民机等领域延伸，打造 "空地海一体化" 透明件解决方案

公司的核心竞争力有：

1、技术壁垒

拥有139 项授权发明专利（含 75 项国防专利），承担67 项国家级科研项目

高温合金母合金和钛合金铸件领域技术实力国际先进，部分技术填补国内空白

2、产业链整合能力（国家队优势）

背靠中国航发航材院（国内航空材料研究 "国家队"），拥有全产业链技术积累

已完成两项关键资产收购：

以 1.84 亿元收购 6 种高温合金母合金知识产权

以 5.4 亿元收购镇江钛合金公司 100% 股权，完善钛合金业务布局

3、客户资源

军方：深度配套国内所有主力战机、运输机、直升机和航空发动机

民机：C919 大飞机核心材料供应商，ARJ21 支线客机主要材料提供商

国际：与空客、赛峰等全球航空巨头建立长期合作关系

财务表现：

由于军工订单交付节奏调整，部分项目延后执行，2025年Q3业绩有所波动。

2025 年前三季度

营收：20.39 亿元（-7.14%）

归母净利润：4.00 亿元（-8.23%）

Q3 环比改善：单季营收 7.8 亿元（环比 + 35%），净利润 1.2 亿元（环比 + 17%）

公司的核心价值在于：

稀缺性：国内唯一同时掌握高温合金母合金、钛合金精密铸造、航空橡胶密封件和透明件四大航空关键材料技术的上市企业确定性：背靠中国航发，深度绑定国家战略项目，长期增长路径清晰成长性：军民融合双轮驱动，材料技术向多领域延伸，打开增长天花板

航材股份作为航空材料 "国家队"，凭借四大核心业务的技术壁垒和产业链整合优势，在国产大飞机和军工装备升级浪潮中占据关键位置。短期业绩波动不改长期价值，是布局航空航天高端材料赛道的优质标的。

做长线的朋友可以拿住了

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