$蒙古焦煤(00975)$
@CharlesQiulve:$蒙古焦煤(00975)$ 蒙焦经历了几轮的颠簸，估计大V们赚大钱后都撤退了，几倍的收益也满足了，去找弹性更多的股票了，留下的并不多。
有几个已经证实的事件：1. 活过来了。疫情不能通关时，无法在焦煤高景气时创造更多利润给股东，但几轮的发债（永续债，高等级债等）让公司经营得以持续，而后偿还永续债，提高公司信用等级，降低利息等，均证明公司在融资金融领域过人之处，而不仅仅是财高技，搞财务融资的朋友可以好好看看。2. 合作开发，利益共享。这不仅仅体现在20%BN煤矿场8800万美金让渡给嘉友国际，也体现在和ER公司联合开发金矿上。生意上讲的是合作互利，不是死扛，也不是独占。在铁路没建成前，通过嘉友把煤运出去（物流），在金价启动前，投资启动金矿项目建设，先不谈公司商业的灵敏度，也对得起Mining这个英文名。以上两点足已说明管理层的优秀（不仅仅是经营上，更多的是资金（本）的分配能力，Capital Allocation），这方面的管理团队在市场上优秀的真不多，去看看老巴的股东大会演讲就知道了。
从公司上市以来超10年来看，国内小煤矿乱采乱挖导致焦煤价格跌入谷底，公司经营情况每况愈下，直到国家出手关停整治，价格逐步恢复，而后疫情又给耽误了，呵呵。焦煤的前轮大行情已经过去了，什么时候再来也不会有人知道，大家有个中枢价格即可。焦煤有成本支撑，露天矿的开采成本又低，是国内1000米深的开采成本无法比较的，加上焦煤热值高，也可用于燃烧，5500大卡的动力煤成本就是个临界点。（顺便说一下，傻大粗的煤是国家控制的，国家能源集团的两个大动力煤矿就已经4000多亿吨了，真不缺，关键是成本在那，国家建设缺钱，发哥不能让煤价太低，神华和陕煤要分红要上交国库呢，总不能卖股份吧，这不以人的意志为转移的）
焦煤本身稀缺，非洲，印度和其它东南亚等着建设呢（最近越南炒房比较热），大家要发展，提高人民的生活水平。我朝大基建和房产低迷有些影响，世界粗钢消费量一直都在（小年会略微下降），乌克兰重建也帮忙消耗一点啊。
铁路建设如火如荼，真没想到刚开始的建设拖了十几年，我朝也不是以前被人欺负的小弟了，重启跨境铁路的连接，利人利己，外蒙应该想清楚了，我们也就不计较了（国家能源集团的神华吃点亏而已），俄中天然气管道第二条也得借道外蒙，利益给够，没人是傻子。2027年铁定通车，我朝基建狂魔不是嘴上说说的。铁运为蒙古国提供了矿产出口，这运费省的可不少。迟来的还是会来的，蒙焦不轻易扩产就是先保证现金流，洗煤厂1500万的产能也是基于运输瓶颈，运费便宜了直接卖原煤也可以啊。
金矿不多讲，最近挺热，大伙可以算算4000美金，完全成本1000美金的利润多少，退一步金价3000美金，也获利可观。关键是周边的几个金矿初步勘探完后，要深入勘探，尽早提升年产能，15万盎司的年产出是个彩蛋。ERD的钼铜矿，不用说，肯定是蒙古（焦煤）矿业合作，基础设施已建好，金矿合作很好，开心分钱，大家合作愉快。哈哈
有两件事情大家可能担心，一是CEO减持，加上独董清空手上少量股票。这事只有他俩自己清楚为啥卖，好不容易等了一年终于股价回升了，是不是其他方面要用钱呢，不知道。ERD的CEO也减持了，虽然也说明了是交税和期（股）权资金缴纳。别人原始股或期权股，价格低，好几倍卖了，咱不去评论，毕竟赚钱是用来生活的更好。蒙焦的老板和ERD最大的股东Eric没卖股票，屁股比我的还硬。蒙古焦煤公司一直我在回购，因为账上有钱呗，水平稍差了点，要是今年5，6块买后注销，我会佩服得五体投地，不过也可能是那时焦煤价格确实比较差，没足够的运营资金（做实业可不比做金融，企业不能有经营分险）。二是国家的矿产法要剥夺1/3股权，无偿哦，这不是抢钱吗，政府的意志力，没人可以改变。不过此事一拖再拖，总理也换了，大呼拉尔主席也换了，民主社会抢钱没那么容易，以前的5个采矿权是白送回去的？重建一个矿场试试？公司很早就提供了资料和证据，民主社会开开会，不知道啥时候有结论 。 Price In。二股东美国保险资金没跑，人家可是长线投资者。
我们用未来5-10年眼光看，铁路修通，金矿扩产，铜钼矿投产，国家分了点红乐呵乐呵不再闹事，美国Continental General拿着股息...其实不用等那么长时间，2-3年足够了。没有耐心和能赚块钱几倍的请略过。
大致的估值，仁者见仁，智者见智。在这不说了，虽然大家都想知道，这是个机会成本的问题，每个人不一样。
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