一个关于前两月钨进出口数据的观点

$中钨高新(SZ000657)$ $江钨装备(SH600397)$ $厦门钨业(SH600549)$

2026年1-2月，在钨价高企的背景下，中国大幅增加钨精矿的进口，同时严格限制各类钨半成品、制成品的出口。 这一“多进少出”的组合策略，背后是一套完整的国家战略意图，主要基于以下几点考量：

核心用意：保障战略资源安全与提升产业价值链

1.保障国内资源供给，对冲外部风险

数据印证：2026年2月，钨矿砂及其精矿进口量达2799.1吨，同比暴涨163.9%，累计进口量更是激增153.7%。这表明中国正利用自身的市场优势和外汇储备，在全球范围内积极“扫货”囤积原材料。

战略意图：钨是无可替代的战略性金属。尽管中国是储量大国，但长期开采导致资源品位下降、环保压力增大。在国际地缘政治紧张、供应链可能中断的背景下，高价进口精矿实质上是为国家的制造业和国防工业购买“资源保险”，确保产业链最上游的供应安全，避免受制于人。

2.限制初级产品出口，变相调控全球供应与价格

数据印证：2月份，主要钨品出口几乎全线下跌，钨粉出口环比暴跌93.4%，碳化钨环比下降56.1%，多项产品累计同比降幅巨大。同时，出口总量环比下降29.1%，表明出口管控非常严格。

战略意图：通过配额、关税等手段限制钨中间品和制成品的出口，可以直接减少国际市场上的有效供给。这不仅能支撑和维护全球钨价在高位运行，使中国已储备的资源和在产矿山获得更高利润，还能削弱国外竞争对手获取关键材料的能力，巩固中国在全球钨产业链中的“定价权”和“调控权”。

3.倒逼产业升级，将附加值留在国内

意图解析：限制APT（仲钨酸铵，数据显示2月出口为0）、钨粉、碳化钨等中间品出口，相当于“卡住”了全球钨深加工产业的“喉咙”。这迫使国际下游企业（如高端刀具、航空航天材料制造商）为了获取材料，不得不将更高附加值的生产环节转移到中国，或直接向中国采购最终产品（如图表中“终端产品出口”仍保持较大规模和增长）。

最终目标：推动中国钨产业结构从 “出口原材料和初级品” 向 “出口高端制成品和核心技术” 转型。把宝贵的战略资源更多地用于国内高端制造业（如半导体、航空发动机、高端机床），服务于国内的产业升级和经济高质量发展。

总结 ：“高价进口精矿”和“限制出口成品”，看似矛盾，实则是一个硬币的两面：

“多进”（高价进口精矿）是积极开源，是为了保障国家战略储备和工业生产安全，属于“囤粮”行为。

“少出”（限制出口成品）是主动节流，是为了掌控国际定价权、保护国内资源和倒逼产业升级，属于“精加工”和“控粮”行为。

这一组合拳的最终用意是： 在全球资源竞争加剧的背景下，将中国从“世界钨矿”转变为“世界钨工厂”乃至“世界钨技术中心”，确保在国家关键战略金属领域拥有绝对的安全性和话语权。短期看，企业可能承受高价原料成本，但从长期国家战略和产业利益来看，这是提升中国在全球产业链中地位的关键一步。