$荣盛石化(SZ002493)$ $恒力石化(SH600346)$
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荣盛之前市值领先恒力200亿是因为荣盛目前产品以炼油为主，偏周期，周期来的时候，荣盛的弹性更大。 但是在周期底部的时候，恒力因为上中下游更均衡的缘故，市场对他的估值从周期往成长上转变，所以这时候他的估值更高。 所以目前荣盛新材料部分（浙石化高端新材料+金塘新材料）的建设速度还得加快，提高毛利率要靠下游新材料项目，等下一次周期来的时候，荣盛就是一个弹性巨大的巨无霸。
虽然现在的毛利率要高于恒力，但是荣盛这部分毛利要交大量的成品油消费税，这导致他的净利率是远低于恒力的。
举个例子（数字仅供参考）：倘若下游新材料产品占比增加，价格回升，参考2021年的净利率13.36%，保守估计按照10%的话，按照现在的营收，净利润是可以达到300亿以上的，这就是荣盛弹性的吸引力。
现在宏观上的关键在于周期什么时候开始，也就是现阶段在供给端如何淘汰产能，在需求端如何扩大需求，市场如何贯彻执行反内卷及出海政策。
所以荣盛是值得一部分仓位去格局不动的股票，适合持股但不适合单吊，如果博弈周期，就是买荣盛而不是恒力，如果风险偏好较小但又看好化工周期，应当选择恒力。