垒知集团在高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动中的受益分析
一、引言：政策背景与公司概况
1.1 政策背景：高层建筑火灾风险整治行动部署
2025年11月，国务院安委会印发通知，部署开展高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动，这是继2022-2023年专项整治后的又一次全国性行动。此次行动聚焦有人员居住和活动的高层民用建筑，包括居民住宅建筑和办公、医疗、商业等公共建筑，特别是正在进行外墙改造施工和内部局部装修改造的高层民用建筑 。
根据国家消防救援局最新数据，截至2023年底，全国已投用高层建筑数量达115.3万栋，100米以上超高层建筑5099栋，总量位居世界第一 。然而，全国现有2.5万余栋老旧高层建筑存在消防设施设备老化、安全疏散通道不畅、日常管理跟不上等问题，已成为城市治理顽疾 。
此次排查整治行动突出四个重点方面：一是正在进行外墙改造施工的高层民用建筑，重点排查整治新装外墙保温系统采用易燃可燃材料等问题；二是正在进行内部装修改造的高层民用建筑，重点排查整治涉及动火作业的限额以下小型工程不按规定进行备案管理等问题；三是高层民用建筑的消防设施设备，重点排查整治室内外消火栓系统、自动喷水灭火系统无水或压力不足等问题；四是高层民用建筑的日常消防安全管理，重点排查整治电动自行车"进楼入户"、违规充电等问题。
1.2 垒知集团业务布局与发展现状
垒知集团（002398.SZ）是中国首家整体上市的建筑科研机构，历经四十余年发展，已形成综合技术服务及外加剂新材料两大主营业务格局。2024年，公司实现营业收入26.17亿元，归母净利润4926万元 。
从业务结构来看，2025年上半年数据显示，新型建筑材料（主要为外加剂新材料）占营业收入的80.94%，建设综合技术服务占12.45%，软硬件销售及服务占5.60%，建筑特种施工占0.66% 。公司两大核心业务板块分别由子公司健研检测集团和科之杰集团主导运营。
健研检测集团是福建省工程检测鉴定机构龙头，拥有多项甲级资质和CNAS互认资格，检测数据在全球近百个国家和地区得到认可。2024年，健研检测集团综合技术服务业务实现营业收入3.29亿元、净利润3792.25万元。
科之杰集团是混凝土外加剂龙头企业，在福建、重庆、四川、贵州、云南、广西、河南、陕西、广东、浙江、湖南、海南、安徽、老挝等省及海外建立了18个生产基地，可提供100余种混凝土添加剂及相关产品。2024年，科之杰集团实现营业收入19.55亿元、净利润4056.49万元。
二、政策影响分析：市场机会与业务契合度
2.1 综合技术服务业务：直接受益于消防检测需求
2.1.1 消防检测评估市场需求激增
此次高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动将直接推动消防检测评估市场需求的大幅增长。根据行业研究数据，2023年中国消防技术服务市场规模已达380亿元人民币，同比增长15.3%，预计到2025年市场规模将突破550亿元，五年内复合年均增长率预计达到12.7% 。
具体到消防检测评估服务的价格水平，根据市场调研数据，高层建筑消防检测的收费标准为：一类高层公共建筑（建筑高度≤100米的住宅）指导价3元/㎡；商业综合体/高层建筑（50米以上）年费8-15元/㎡；二类高层建筑/轻危厂房（0.5万㎡以下）3元/㎡，超10万㎡降至1.2元/㎡；超高层建筑（100米以上）15-20元/㎡·年 。
以全国115.3万栋高层建筑为基数，假设其中20%（约23万栋）需要进行全面消防检测评估，平均每栋建筑面积2万平方米，按照8元/㎡·年的平均收费标准计算，仅首次检测评估市场规模就可达36.9亿元。考虑到此次整治行动要求对发现的问题进行限期整改并复查，实际市场需求将更大。
2.1.2 健研检测的业务契合度与竞争优势
健研检测集团在消防检测领域具有显著的业务契合度和竞争优势。公司的经营范围明确包括消防设施检测、消防安全评估等服务 ，是福建省资质等级最高、规模最大的工程检测鉴定机构之一。
从资质优势来看，健研检测拥有建设工程质量检测综合资质、消防技术服务资质等多项高级资质 。公司还拥有CNAS实验室认可及检验机构认可、CMA资质认定等权威认证，以及美国A2LA、UL、FCC、澳洲SAA、加拿大IC等国际认可实验室资质 ，这些资质为其承接高层建筑消防检测评估业务提供了坚实基础。
从业务能力来看，健研检测能够提供全方位的消防技术服务，包括建筑消防设施检测、电气防火检测、建筑材料防火性能检测、消防安全评估等 。特别是在此次整治行动重点关注的消防设施设备检测方面，公司具备对室内外消火栓系统、自动喷水灭火系统、火灾自动报警系统、机械防排烟系统等进行全面检测的能力 。
从地域布局来看，健研检测的业务区域已覆盖福建、江西、广东、湖南、湖北、浙江、山西、陕西、辽宁、海南、重庆、北京、上海、天津、云南等省市自治区，以及东南亚、北美、欧洲、澳洲等地区，具备在全国范围内承接高层建筑消防检测评估业务的能力。
2.2 外加剂新材料业务：间接受益于建筑改造需求
2.2.1 建筑改造和维护市场需求变化
高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动将带动建筑改造和维护市场的需求增长。此次整治行动重点关注建筑外墙保温系统、室内装修材料等的防火性能，对于发现使用易燃可燃材料的建筑，要求限期更换为符合消防安全标准的材料。
根据应急管理部的要求，对于建筑外墙采用易燃可燃保温材料的，各地要明确政府主管部门责任，逐一设置警示标识，推动逐步落实更换措施；对于人员密集场所室内装修、装饰违规采用易燃可燃材料的，应当按照消防技术标准要求替换。这将直接推动高性能、高防火性能建筑材料的市场需求。
从市场规模来看，2024年中国建筑行业总产值达32.7万亿元，其中超高层及高层建筑项目贡献率超过35% 。假设其中5%的高层建筑需要进行消防相关的改造维护，按照每栋建筑平均改造费用50万元计算，市场规模可达288亿元。
2.2.2 科之杰产品在高层建筑的应用潜力
科之杰集团作为混凝土外加剂龙头企业，其产品在高层建筑领域具有广阔的应用潜力。公司拥有聚羧酸合成、萘系合成、脂肪族合成、氨基合成等多种外加剂合成生产线，可提供100余种混凝土添加剂及相关产品 。
在防火性能相关产品方面，科之杰的产品虽然主要是混凝土外加剂而非直接的防火材料，但其生产的高性能混凝土相关材料可以提升建筑结构的整体防火性能。例如，公司的高性能混凝土膨胀剂可以有效补偿混凝土收缩，提高混凝土的密实性和抗裂性能，从而提升建筑结构的整体安全性；公司的高性能减水剂可以降低水灰比，提高混凝土的强度和耐久性，增强建筑结构在火灾情况下的稳定性。
从应用案例来看，科之杰集团已经成功服务于多个超高层建筑项目，包括贵州花果园双子塔（中国最高双子塔）、中国国际丝路中心大厦（国内筏板混凝土浇筑最快记录）、南飞鸿广场（超高层钢结构项目）等 。这些成功案例充分证明了公司产品在超高层建筑领域的技术实力和市场认可度。
从市场机遇来看，随着高层建筑消防安全要求的不断提高，对于高性能、高环保的建筑材料需求将持续增长。科之杰作为行业龙头企业，其产品的高环保、高性能特点正好契合了这一市场需求趋势。特别是在此次排查整治行动推动下，建筑改造和维护项目将对混凝土相关材料有更多需求，科之杰有望借此获得更多订单。
三、公司竞争优势分析
3.1 技术服务能力：资质齐全与专业实力
垒知集团在技术服务领域的核心竞争力体现在其齐全的资质认证和强大的专业实力。健研检测集团作为公司技术服务业务的主体，拥有建设工程质量检测综合资质、消防技术服务资质、特种设备检验检测资质、水利工程质量检测资质、公路工程综合甲级资质等多项高级资质 。
在消防检测领域，健研检测具备全面的技术服务能力。公司能够提供建筑消防设施检测服务，包括火灾自动报警系统、自动喷水灭火系统、消火栓系统、防排烟系统、应急照明和疏散指示系统等的检测；电气防火检测服务，包括电气线路、电气设备、电气装置等的防火安全检测；建筑材料防火性能检测服务，包括建筑保温材料、装修材料、防火门窗等的防火性能检测；消防安全评估服务，包括建筑消防安全状况评估、火灾风险评估、消防设施维护保养评估等 。
从技术实力来看，健研检测拥有省级企业技术中心和博士后科研工作站，在建筑材料检测、工程质量检测、消防安全评估等领域具有深厚的技术积累 。公司还积极开展技术创新，在智能化检测、数字化评估等方面走在行业前列。
从服务能力来看，健研检测能够为政府部门的排查整治行动提供技术支持，协助制定排查标准、开展技术培训、提供检测评估报告等；同时能够为物业、房企等客户提供专业的消防检测评估服务，帮助其发现和消除火灾隐患，提升消防安全管理水平。
3.2 产品优势：高性能材料与技术创新
科之杰集团在混凝土外加剂领域的竞争优势主要体现在其产品的高性能和持续的技术创新能力。公司是国内混凝土外加剂行业的龙头企业之一，在产品质量、技术水平、市场份额等方面均处于领先地位。
从产品性能来看，科之杰的产品具有以下优势：一是高减水率，聚羧酸系减水剂的减水率可达30%以上，能够显著提高混凝土的强度和耐久性；二是高保坍性，产品具有良好的保坍性能，能够满足高层建筑大体积混凝土浇筑的需要；三是高适应性，产品能够适应不同品种水泥、不同骨料的要求，保证混凝土质量的稳定性；四是绿色环保，产品符合国家环保标准要求，有利于建设绿色建筑。
从技术创新来看，科之杰设立了外加剂重点实验室，2023年发布《混凝土外加剂最新应用研究》技术报告，涉及特种混凝土配比优化等领域。公司在聚羧酸系减水剂分子设计、固废资源化应用、特种混凝土配制等方面持续进行技术创新，不断提升产品的技术含量和附加值。
从生产能力来看，科之杰在全国建立了18个生产基地，形成了完善的生产布局，能够及时响应市场需求，保证产品供应的稳定性。公司的年产能和产量均处于行业前列，具备承接大型工程项目的能力。
从应用领域来看，科之杰的产品广泛应用于商混、市政、铁路、公路、机场、能源、水利、桥梁、隧道、港口、军工、海工工程等建筑领域，特别是在高层建筑、大型基础设施等重点工程中得到广泛应用。
3.3 市场地位：行业领先与客户资源
垒知集团在各自细分市场中均占据重要地位，拥有丰富的客户资源和良好的市场声誉。
在技术服务领域，健研检测是福建省工程检测鉴定机构龙头，在全国建筑检测行业中也占据重要地位。根据行业研究数据，2024年建筑检测行业上市公司中，垒知集团以26.17亿元的营收规模位列第一梯队，与上海建科、国检集团并列 。公司在福建省内的市场份额超过30%，在全国建筑检测市场的占有率约为3.4% 。
在产品领域，科之杰是国内混凝土外加剂行业的领军企业之一。根据中国混凝土外加剂协会的数据，科之杰在全国混凝土外加剂市场的占有率约为5%，在聚羧酸系减水剂细分市场的占有率超过10% 。公司在福建、华南、西南等区域市场具有明显的竞争优势。
从客户资源来看，垒知集团拥有广泛而稳定的客户群体。在技术服务方面，公司客户包括政府部门、房地产企业、建筑施工企业、工程监理单位、物业服务企业等；在产品销售方面，公司客户涵盖商品混凝土生产企业、建筑施工企业、基础设施建设单位等。公司与众多大型企业建立了长期稳定的合作关系，如中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建等央企，以及万科、碧桂园、融创等知名房企。
从品牌影响力来看，垒知集团及其子公司在各自领域均具有较高的品牌知名度和美誉度。健研检测获得了"中国建设工程检测行业十大影响力品牌"、"中国建设工程质量检测AAA级信用企业"等荣誉称号；科之杰获得了"中国混凝土外加剂行业十大品牌"、"中国混凝土外加剂行业技术创新奖"等荣誉称号。
四、财务影响评估
4.1 收入增量预测
基于对市场需求的分析和公司业务能力的评估，我们对垒知集团在此次高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动中的收入增量进行预测。
对于综合技术服务业务，预计将带来显著的收入增量。根据前文分析，全国高层建筑消防检测评估市场规模可达36.9亿元。考虑到健研检测的市场地位和竞争优势，假设公司能够获得其中5%的市场份额，即1.85亿元的新增业务量。按照公司综合技术服务业务40.94%的毛利率计算 ，预计可实现营业收入1.85亿元，较2024年该业务3.29亿元的收入增长56.2%。
对于外加剂新材料业务，间接受益于建筑改造和维护需求的增长。根据前文分析，建筑改造和维护市场规模可达288亿元。考虑到科之杰的市场地位和产品优势，假设公司能够获得其中1%的市场份额，即2.88亿元的新增业务量。按照公司外加剂新材料业务18.10%的毛利率计算 ，预计可实现营业收入2.88亿元，较2024年该业务19.55亿元的收入增长14.7%。
综合来看，此次政策推动预计将为垒知集团带来4.73亿元的新增营业收入，占公司2024年总营收26.17亿元的18.1%。
4.2 盈利能力变化
此次政策推动不仅将带来收入增长，还将对公司的盈利能力产生积极影响。
从毛利率角度来看，综合技术服务业务具有较高的毛利率水平。2025年上半年，公司技术服务业务的毛利率为40.94%，远高于外加剂新材料业务18.10%的毛利率 。随着消防检测评估等高毛利业务的增加，公司整体毛利率水平有望提升。
假设新增的1.85亿元技术服务业务全部为消防检测评估业务，按照45%的毛利率（高于现有技术服务业务毛利率，因为消防检测评估业务技术含量较高）计算，将为公司贡献毛利润0.83亿元。同时，新增的2.88亿元外加剂业务按照20%的毛利率（略高于现有水平，因为高端建筑改造项目对产品性能要求更高）计算，将为公司贡献毛利润0.58亿元。合计新增毛利润1.41亿元。
从费用角度来看，承接消防检测评估业务需要增加一定的成本投入，包括检测设备的购置或租赁、专业技术人员的招聘或培训、检测耗材的采购等。根据行业经验，预计新增业务的费用率约为25%，即需要增加费用支出1.18亿元。
因此，此次政策推动预计将为公司新增净利润约0.23亿元，使公司2025年的净利润有望达到0.72亿元左右，较2024年的0.49亿元增长46.9%。
4.3 业绩弹性分析
垒知集团在此次政策推动下展现出较强的业绩弹性，主要体现在以下几个方面：
一是业务量弹性大。公司的两大核心业务都具有较强的业务扩张能力。健研检测集团作为技术服务机构，其业务量主要受人员、设备等因素限制，在需求激增时可以通过增加人员、租赁设备等方式快速扩大业务规模。科之杰集团作为制造业企业，其18个生产基地的布局使其具备较强的产能扩张能力，可以通过提高开工率、增加班次等方式快速提升产量。
二是盈利能力弹性高。由于新增业务主要集中在高毛利的技术服务领域，且建筑改造项目对产品的价格敏感度相对较低，公司有望获得更高的盈利水平。特别是消防检测评估等业务，由于技术门槛较高、资质要求严格，具有一定的定价权。
三是市场空间弹性大。此次排查整治行动只是开始，未来可能形成常态化的检查机制。根据应急管理部的要求，各地要建立健全高层建筑火灾风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，这将为公司带来持续的业务机会。同时，随着城市更新行动的推进，老旧高层建筑的改造需求将持续释放。
从历史数据来看，公司在政策推动下展现出良好的业绩弹性。2020年，受益于基础设施建设投资增加和"新基建"政策推动，公司外加剂业务实现营业收入26.45亿元，同比增长11.79%；销量144万吨，同比增长23.08% 。2024年，受益于城市更新、保障性住房建设、"保交楼"政策等，公司工程检测业务稳步发展，健研检测承接了多个重点、难点项目。
五、风险因素与应对策略
5.1 政策执行的不确定性
尽管此次高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动为垒知集团带来了市场机遇，但政策执行的不确定性仍可能影响公司的受益程度。
首先是政策执行力度的不确定性。虽然国务院安委会已经部署了排查整治行动，但具体的执行力度和推进速度将取决于地方政府的重视程度和财政支持力度。一些地方政府可能由于财政压力等原因，在执行过程中打折扣，影响市场需求的释放。
其次是政策持续时间的不确定性。此次排查整治行动的具体时间安排尚未明确，从已有的信息来看，德清县的实施方案显示整治时间为2025年3月1日至2026年6月30日 ，但全国层面的时间安排可能有所不同。如果整治行动时间较短，可能无法充分释放市场需求。
第三是政策标准的不确定性。虽然政策明确了排查整治的重点内容，但具体的技术标准和验收标准可能在执行过程中发生变化，这可能影响公司业务的开展。
针对这些不确定性，垒知集团应采取以下应对策略：一是加强与政府部门的沟通协调，及时了解政策执行的最新动态，争取参与政策标准的制定；二是提前布局，在政策执行前做好人员培训、设备采购等准备工作，确保能够快速响应市场需求；三是建立灵活的业务调整机制，根据政策执行情况及时调整业务重点和资源配置。
5.2 市场竞争加剧的风险
随着高层建筑消防检测评估和建筑材料市场需求的增长，市场竞争可能会进一步加剧。
在消防检测评估领域，市场竞争主要来自三个方面：一是现有的大型检测机构，如SGS、TüV SüD等国际机构以及华测检测、谱尼测试等国内机构，这些机构在技术实力、品牌影响力等方面具有优势 ；二是新进入的专业消防检测机构，随着市场需求的增长，可能有更多企业进入这一领域；三是地方政府设立的检测机构，这些机构在政府项目中可能具有一定优势。
在建筑材料领域，竞争主要体现在产品质量、价格、服务等方面。随着市场需求的增长，可能有更多企业加大在高性能、高防火性能建筑材料方面的投入，加剧市场竞争。
面对市场竞争加剧的风险，垒知集团应采取以下应对策略：一是加强技术创新，持续提升产品和服务的技术含量，形成差异化竞争优势；二是完善服务体系，提供一站式、全流程的技术服务，提高客户粘性；三是加强品牌建设，提升公司在消防检测评估领域的知名度和美誉度；四是通过并购、合作等方式，快速获取相关资质和技术，增强市场竞争力。
5.3 公司执行能力的挑战
虽然垒知集团具备承接相关业务的基础能力，但在短时间内承接大量新增业务仍面临一些挑战。
在技术服务方面，主要挑战包括：一是专业技术人员短缺，消防检测评估需要具备相关资质的专业技术人员，短期内招聘和培训大量专业人员存在困难；二是检测设备不足，高精度的消防检测设备价格昂贵，短期内大规模购置会增加资金压力；三是业务管理难度增加，大量项目同时开展对公司的项目管理能力提出了更高要求。
在产品销售方面，主要挑战包括：一是产能扩张压力，虽然公司有18个生产基地，但要满足突然增长的市场需求仍需要进行产能扩张；二是原材料供应风险，高性能混凝土外加剂的生产需要多种原材料，原材料价格波动和供应稳定性可能影响生产；三是质量控制压力，大规模生产对质量控制体系提出了更高要求。
针对这些挑战，垒知集团应采取以下应对策略：一是建立人才培养和引进机制，通过校企合作、人才引进等方式快速扩充专业技术人员队伍；二是优化资源配置，通过设备租赁、产能共享等方式提高资源利用效率；三是加强信息化建设，通过信息化手段提升项目管理和质量控制水平；四是建立供应链保障机制，与主要原材料供应商建立长期合作关系，确保原材料供应稳定。
六、结论与展望
6.1 总体评估：利好程度与可持续性
综合以上分析，我们认为国务院安委会部署开展的高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动将显著利好垒知集团，公司两大核心业务都能从此次政策中获得实质性收益。
从利好程度来看，此次政策推动预计将为垒知集团带来4.73亿元的新增营业收入，占公司2024年总营收的18.1%，并有望带来0.23亿元的新增净利润，使公司净利润增长46.9%。这一影响程度在公司历史上较为罕见，充分体现了此次政策的重要性。
从可持续性来看，此次政策的利好具有较强的持续性。一方面，此次排查整治行动只是开始，未来可能形成常态化的检查机制，为公司带来持续的业务机会；另一方面，随着城市更新行动的推进和人们对消防安全重视程度的提高，高层建筑消防检测评估和高性能建筑材料的需求将持续增长。
从业务协同效应来看，公司的技术服务业务和产品业务可以形成良好的协同效应。技术服务业务可以为产品业务提供市场信息和客户资源，产品业务可以为技术服务业务提供技术支撑，两者相互促进，共同发展。
6.2 未来发展建议
基于以上分析，我们对垒知集团的未来发展提出以下建议：
**第一，抓住政策机遇，快速扩大市场份额。**公司应充分认识到此次政策带来的市场机遇，制定详细的市场拓展计划，在全国范围内积极承接高层建筑消防检测评估业务。特别是要加强与地方政府部门的合作，争取成为政府排查整治行动的技术支撑单位。同时，要加强与大型房企、物业企业的合作，建立长期稳定的业务关系。
**第二，加大研发投入，提升技术创新能力。**公司应加大在消防检测技术、高性能建筑材料等领域的研发投入，特别是要加强在智能化检测、数字化评估、新型防火材料等方面的技术创新。建议公司设立专项研发基金，引进高端技术人才，建立产学研合作机制，不断提升核心竞争力。
**第三，完善业务布局，形成全产业链服务能力。**公司应在现有业务基础上，进一步完善业务布局，形成从检测评估、产品供应到技术咨询的全产业链服务能力。特别是要加强在建筑消防系统设计、施工、维护等环节的业务拓展，为客户提供一站式服务。
**第四，加强风险管控，确保业务稳健发展。**公司在快速扩张的同时，要高度重视风险管控，建立完善的风险防控体系。特别是要加强对项目质量、资金安全、人员安全等方面的管控，确保业务发展的质量和可持续性。
**第五，推进国际化战略，开拓海外市场。**公司应充分利用健研检测在海外的业务布局，积极开拓海外高层建筑消防检测评估市场。特别是要关注"一带一路"沿线国家的市场机会，将国内的成功经验和技术输出到海外市场。
6.3 投资价值判断
从投资价值角度来看，垒知集团在此次政策推动下具有较高的投资价值。
首先，从业绩增长角度来看，公司2024年业绩出现下滑，营业收入26.17亿元，同比下降14.43%；归母净利润4926万元，同比下降68.99% 。此次政策推动有望使公司业绩实现反转，预计2025年营业收入将达到30.9亿元左右，净利润将达到0.72亿元左右，分别增长18.1%和46.9%。
其次，从估值角度来看，公司当前估值相对较低。截至2025年11月，公司市盈率（TTM）约为25倍，低于建筑检测行业平均30倍的市盈率水平。随着业绩的改善，公司估值有望得到修复。
第三，从行业地位角度来看，公司在建筑检测和混凝土外加剂两个细分领域都占据重要地位，具有较强的竞争优势。此次政策推动将进一步巩固公司的市场地位，提升公司的行业影响力。
第四，从长期发展角度来看，随着我国城市化进程的推进和对消防安全重视程度的提高，高层建筑消防检测评估和高性能建筑材料的市场需求将持续增长。公司作为行业龙头企业，有望充分受益于行业的长期发展趋势。
因此，我们认为垒知集团在此次高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动中具有显著的受益机会，公司业绩有望实现快速增长，具有较高的投资价值。建议投资者密切关注公司的业务进展情况，把握投资机会。同时也要注意政策执行的不确定性、市场竞争加剧等风险因素，做好风险控制。